Strategy暂停购币转投优先股，1.393亿美元注入STRC回购
在最新一轮资金调度中，Strategy（原MicroStrategy）未进行任何比特币交易，而是将1.393亿美元现金用于回购其STRC优先股。根据披露，在9月8日至13日期间，公司完成对1,420,467股STRC股票的回购，同时未执行市价发行或比特币买卖操作。
资本布局转向：优先股回购成当前首要任务
这一决策并非首次出现。此前报告期中，公司已动用1.763亿美元回购约181万股STRC股票，并将“数字信用证券回购计划”额度从10亿美元扩大至20亿美元。叠加此次支出，过去两个周期内对STRC的总投入已超3.15亿美元。
管理层表示，回购目标是使STRC股价稳定在100美元面值附近。通过折价购回，不仅有助于降低未来优先股利息负担，也有助于支撑该证券的市场估值。
比特币持仓未减，但管理逻辑已重构
尽管暂停增持，公司仍持有845,050枚比特币，占全网总量的4%以上，为最大企业持币方之一。然而，其操作模式已从单一积累转向动态资本管理。
夏季曾有6,916枚比特币出售记录，随后又买回4,603枚，显示比特币正被纳入更复杂的财务框架，用于补充储备、支付股息及支持优先股回购，而非单纯的长期持有策略。
现金资源分化使用：准备金与现金分属不同用途
截至9月13日，公司拥有51亿美元美元准备金和13亿美元美元现金。前者专用于覆盖优先股利息与债务支出，后者则具备更高灵活性，可用于比特币购置或资本结构调整。本次回购正是由美元现金支持。
尽管准备金规模持续增长，但优先股回购仍保持优先级，表明公司正逐步构建以债务管理为核心的新型资本结构。
核心数据概览
比特币持仓量：845,050 BTC
比特币获取成本：637.3 亿美元
平均比特币成本：75,412 美元
最新STRC回购额：1.393 亿美元
回购STRC股数：142万股
美元准备金：51 亿美元
美元现金：13 亿美元
因此，当前关键议题已不再是“何时买币”，而是“是否应继续将资金投向STRC优先股”。
