StarkWare掌门人挑战比特币固定供应：4%年增发或成新范式
StarkWare创始人兼Zcash科学联合发起人Eli Ben-Sasson在社交媒体平台X上发布观点，指出随着私钥遗失导致的比特币永久消失，现有2100万枚固定上限已失去实际意义。他建议引入每年不超过4%的动态发行机制，作为对长期流动性与系统可持续性的回应。
超四百万枚比特币已陷入不可访问状态
这一主张建立在可量化的数据基础之上。据硬件钱包厂商Ledger于2025年11月估算，全球已有高达400万枚比特币因持有者离世、设备损毁或密码遗忘而彻底无法动用。另有研究显示，约380万枚比特币长期存于超过十年未发生交易的地址中。当前已挖出总量接近2000万枚，占总供应量的95%以上，扣除永久失效币后，有效流通规模可能仅维持在1600万至1700万枚区间。
被遗忘的密钥构成隐性价值转移
Ben-Sasson强调，随着时间推移，所有私钥终将流失，这使得固定上限下的流通量呈单向衰减趋势。尽管部分批评者视此为信仰核心，但经济逻辑表明，私钥丢失实质上等同于一种非正式的价值再分配——每枚现存比特币的相对购买力随之上升。知名投资者Michael Saylor甚至表示计划在身故时主动销毁其私钥，将其视为对其他持币者的比例赠予。
可分割性无法解决根本流动性困境
比特币支持方援引其高度可分割特性（最小单位为1亿聪）及闪电网络等二层架构，认为即便部分币永久沉睡，也不会影响日常支付需求。然而Ben-Sasson反驳称，即使是最小单位的聪，一旦对应私钥丢失，同样无法恢复，因此可分性并不能缓解整体流动性的结构性压力。
另类协议提供不同路径参考
并非所有公链都采用固定上限。门罗币采用尾部发行模式，每区块持续生成0.6枚代币，确保矿工收入稳定且避免周期性减半冲击。与此同时，Zcash生态正探讨一种“非首次发行”机制：保留2100万枚上限，允许用户自愿销毁代币，这些被销毁的币将在四年周期内重新发放给矿工，从而在不增发的前提下维持网络安全预算。
安全预算才是真正的临界点
真正驱动这场讨论的核心问题在于未来算力保障。当前矿工收入主要依赖新币铸造，但预计到2140年左右，区块奖励将归零，届时全靠交易费支撑网络维护。若费用不足以吸引足够算力，攻击成本将显著下降。虽然有开发者提出如Cluster Mempool和covenant升级等方案以提升现有区块空间效率，但从根本上解决安全预算难题仍需政策层面突破。
4%分叉难成主流，共识壁垒难以逾越
任何改变发行规则的尝试均需广泛共识，包括开发者、矿工、节点运营者、交易所及持币者。然而，后者投资逻辑完全建立在固定上限之上，此类联盟几乎不存在。若强行推出支持4%发行的新客户端，极可能引发硬分叉，形成一条孤立少数链，而原生2100万网络仍将保有品牌、流动性和市场主导地位。
