范式资本版图扩张：从加密迈向多维前沿科技
范式最新完成的12亿美元基金募集，标志着其投资策略实现关键跃迁。这支基金为公司第四支总体基金，也是第三支专注风险投资的工具，延续了自2018年首支开放式基金以来的演进路径。此前，公司分别于2021年和2024年完成25亿美元与8.5亿美元的风险投资基金募集。此次资金部署不再局限于区块链基础设施、交易所或代币经济，而是主动延伸至人工智能、机器人、先进制造与国防科技等交叉领域，体现对技术融合趋势的深度响应。
跨域协同成为主流，技术边界日益模糊
该基金的战略转向并非脱离加密本源，而是将数字资产视为更广泛技术栈中的核心组件。当前，众多加密企业正集成人工智能代理、自动化清算系统、去中心化身份验证及新型结算协议；与此同时，人工智能项目在数据确权、支付链路、计算协调与身份管理方面亦面临挑战，而区块链解决方案恰好可提供支撑。这种双向依赖促使风投机构重新评估投资逻辑——不再以单一行业划界，而是聚焦于具备高壁垒、大市场潜力与底层基建属性的创新方向。
投资组合呈现杠铃结构：坚守与突破并行
范式明确表示，其仍将深度支持加密生态中的关键项目，如去中心化交易平台Hyperliquid、由Stripe联合发起的稳定币链项目Tempo，以及合规预测市场平台Kalshi。同时，其投资版图已显著外延，涵盖自主无人机物流服务商Zipline、制造即服务软件SendCutSend、太空防御初创企业True Anomaly，以及专注于大模型研究的人工智能机构Nous Research。这些标的虽非传统意义上的加密资产，但均具备高技术门槛、规模化空间与基础设施属性，契合风投对“下一代平台型公司”的捕捉需求。
开源投入构建技术影响力
范式强调将持续资助开源生态建设。在加密领域，其参与维护Foundry与Reth等核心开发工具；在人工智能与安全研究方面，则贡献了Centaur框架及与OpenAI合作推出的EVMbench基准测试系统。此类投入有助于塑造开发者生态的技术标准，增强对工程师主导型初创企业的吸引力。通过长期支持基础层创新，风投机构不仅能影响技术演进路径，也能强化自身在技术社区中的信任地位。
风投周期演进：纯度让位于融合价值
自2018年由红杉前合伙人Matt Huang与Coinbase联合创始人Fred Ehrsam创立以来，范式资产管理规模已逼近120亿美元，客户包括多家大学捐赠基金。此次新基金的落地，不仅巩固了其作为最大加密起源风投机构之一的地位，更凸显其角色转变——从行业专属投资者进化为跨领域科技资本枢纽。对于创业者而言，这意味着更多元化的融资渠道；对于投资者而言，未来风投的评判标准或将不再取决于是否‘纯加密’，而在于其能否嵌入下一波技术革命的核心架构之中。
