AI与Web3融合正重塑加密市场真实需求格局

Yellow Capital首席执行官Diego Martin表示，当前加密市场中最强劲的需求已从追逐短期叙事的散户转向由人工智能与去中心化网络深度融合所驱动的结构性应用场景。在此背景下，自主运行的AI代理正逐步成为链上基础设施的常驻使用者。

需求源头从供给端转向使用端

Martin在受访时表示，与以往依赖新代币发行刺激市场的模式不同，当前围绕AI与Web3的加密需求正从买方侧自然生成——即真实的服务调用与功能消费。这种转变源于对订单簿流动性的深度观察，而非单纯依赖价格走势判断。

机器作为经济主体的时代或将开启

他认为，未来最可能的用户并非情绪化交易者，而是一台需要为模型访问、数据调用或计算资源付费的智能体。这些实体可能不具人类意识，但会以程序化方式持续消耗资源并完成结算。当代理之间开始互相支付服务费用、进行风险对冲时，将形成可持续的使用生态。

泡沫与基础设施可共生共存

Martin承认，部分相关资产正处于投机周期，但他认为这并不罕见——历史上每一次技术革命都伴随着泡沫。他类比互联网泡沫时期：尽管大量网站消失，但底层协议却成为未来基石。真正关键的是项目的本质：若无代币仍能独立存在且有收入与现金流，则其具备基础设施属性；反之则仅为代币叙事。

订单簿揭示图表背后的真相

他警告投资者过度依赖价格图表的风险。某些代币看似强势上涨，但订单簿中却充斥卖单，显示内部参与者正集中出货。此类现象往往是人为制造需求的信号。真正的健康市场应体现于持续的买盘深度与压力下的需求韧性。

流动性紧缩是筛选机制

以10月10日市场抛售为例，马丁指出，当全球流动性枯竭时，虚假需求迅速瓦解，而真实使用需求依然稳固。因此，下一次冲击不会摧毁整个赛道，而是将具备实际功能的项目与仅靠代币炒作的空壳区分开来。

交易主导力量已从人转向机器

Martin指出，当前加密市场中大部分交易量由算法系统、做市商及套利机器人贡献，情绪驱动的散户占比不断下降。人在清算时因恐慌性操作而蒙受损失，而机器则保持理性。这一趋势预示着市场正进入由自动化主体主导的新阶段。

未来一年内代理将成核心经济参与者

他预测，在接下来12至15个月内，AI代理将在服务采购、结算与交互中扮演更显著角色。一旦它们成为计算、访问与支付环节的常规买家，下一个需求周期将不再依赖散户轮动，而是转向稳定、高效、由基础设施支撑的运行模式。