KakaoPay携手两大机构推进韩股上链

韩股代币化进程启动：KakaoPay联合Dinari与Ondo布局全球资本通道

韩国主流券商KakaoPay Securities已正式与代币化技术平台Dinari及Ondo Finance建立战略合作关系，共同评估将韩国上市企业股权资产转化为区块链可验证数字凭证的可行性，并规划向境外投资者提供服务的路径。

跨机构协作框架初步成型，聚焦底层资产真实性和权利映射

KakaoPay于本周二公布与两家机构签署的合作协议，内容涵盖基础股票来源确认、代币化系统架构搭建，以及海外分发机制的可行性研究。

在与Dinari的合作中，双方将开展概念验证实验，尝试将其现有的dShares代币化架构迁移至韩国资本市场。该模型设计旨在完整保留原始股份所附带的分红权与投票权等核心权益，确保代币持有者享有与传统股东同等的法律地位。

Dinari为美国注册企业，目前运营着覆盖724种美股及ETF的代币化产品线。此次合作旨在测试其模式能否适配韩国市场的制度环境与资产特征。公司首席执行官Gabe Otte指出，现阶段项目未锁定具体标的公司，亦无明确商业化时间表。他强调，所有代币将基于实际流通的韩国上市公司股份，而非仅追踪价格走势的合成型工具。

构建跨境托管体系，推动代币发行与赎回机制研发

Ondo Finance方面，KakaoPay将重点搭建用于管理韩国股票的集中式托管结构——即“总账账户”（Omnibus Account），以支持外国投资者的交易需求。该账户由经纪商或托管方统一持有多个客户持有的证券，实现高效清算与合规监管。

双方还将协同设计代币的发行与赎回流程，确保与现行证券交易规则兼容。然而，双方均表示，代币化方案能否进入实际运营阶段，仍需等待韩国国内及相关国际监管机构的审批结果，尤其是对区块链登记册合法性的认可程度。

监管环境逐步明朗，2027年或迎制度落地窗口期

当前举措正值韩国加速完善代币化证券法律框架的关键时期。今年1月，国会通过修订案，首次将分布式账本技术列为合法证券登记方式，允许代币化证券的发行与流通。

金融服务委员会（FSC）于6月明确表示，发展代币化基础设施是推动资本市场数字化转型的核心组成部分。预计新法规将于2027年2月正式实施。与此同时，韩国证券托管院（KSD）正着手建设连接传统账户系统与区块链网络的中间层架构，为未来全面上链奠定技术基础。

全球代币化趋势升温，韩国市场尚处早期探索阶段

Gabe Otte分析称，尽管全球对代币化股票的需求持续上升，但韩国本地市场的潜在规模尚未形成共识。

据RWA.xyz最新数据，截至2026年9月，全球代币化股票总市值约为32亿美元。其中绝大部分集中在美籍企业及交易所交易基金（ETF）领域，典型代表包括英伟达、特斯拉、Circle和Strategy的股份，以及主流美股指数基金。

综合来看，尽管韩国在代币化证券领域的起步较晚，但随着监管体系渐趋健全，KakaoPay及其合作伙伴正积极布局，力求使韩国成为亚洲首个实现大规模股票代币化的金融市场之一，前提是政策与技术双轨并进得以落实。