英国首例代币化存款跨行交易落地，金融科技迈出关键一步

英国实现首例跨行代币化存款交易，开启银行数字化新纪元

英国多家大型金融机构成功实施了全球首次利用代币化存款进行的跨机构资金流转，标志着商业银行在区块链技术应用方面迈出实质性一步。该交易由英国金融协会（UK Finance）牵头，覆盖抵押贷款及个人对个人支付两大核心场景，验证了数字形式存款在不同银行系统间的可行性。

劳埃德银行集团、国民威斯敏斯特银行与巴克莱银行共同完成了两笔再抵押融资操作，而汇丰银行则参与了另一项模拟在线市场支付流程的测试。这些实验均属于“大英代币化存款倡议”的组成部分，目标在于探索英镑存款在分布式账本上的可流通性。此前多数银行项目局限于内部系统，难以支持跨机构客户交互。

代币化存款本质是在区块链上表示的传统银行负债，其法律地位与监管保护不变。尽管多年探索不断，但各机构独立建设的技术体系导致资产转移壁垒高企。此次试点聚焦于银行间互操作机制，参与者包括六大主要银行及全国建筑协会、桑坦德银行等，获得Quant、安永与Linklaters的专业支持。

在模拟在线市场支付中，资金被锁定于买方账户，仅当预设条件达成——如确认收货后——才自动释放给卖方。这一机制显著降低了网络交易中的欺诈风险。类似逻辑也应用于两起房产相关再抵押交易，资金在交易完成前保持冻结状态，确保流程合规。

英国金融协会支付与创新部门负责人Jana Mackintosh指出，该模式不仅提升了支付速度，更在不牺牲传统存款保护的前提下增强了反欺诈能力。抵押贷款用例自项目初期即被纳入，与个人支付和数字资产清算并列成为重点测试方向。

此次试验凸显代币化存款与私营发行稳定币的根本区别：前者代表商业银行体系内的真实负债，受现行监管框架约束；后者则构成对发行方的独立债权，存在信用风险与监管套利隐患。

英格兰银行明确支持此类实验，并提出建立兼容传统存款、代币化资产与受监管稳定币的共存体系。副行长Sarah Breeden强调，央行正推动基础设施建设，使代币化存款可用于银行间清算，突破单一机构服务限制。当前已有16家企业通过英格兰银行与金融行为管理局（FCA）的数字证券沙盒推进相关方案。

监管框架已调整，取消个人持有稳定币的限制，转而设定每类系统性代币初始发行上限为400亿英镑。发行人可将70%储备投资于短期国债，其余30%须存放于英格兰银行非计息账户，以防范银行信贷体系受损风险。

英国金融协会计划成立专门实体，制定规则簿与治理结构，推动“大英代币化存款”从试点走向常态化运营。据Mackintosh透露，参与银行拟于2027年第一季度发行三笔数字债券，支持使用代币化存款进行交易与结算。

此举将补充现有抵押贷款与个人支付场景，形成完整的证券结算闭环。然而，链上现金结算仍是关键瓶颈。政府主导的“数字国债工具（DIGIT）”项目预计于2027年第四季度完成首笔发行，将依托汇丰银行的Orion平台，在英格兰银行与FCA沙盒内运行。

劳埃德银行已多次开展相关测试：2026年初在Canton网络发行代币化英镑存款，并用于购买代币化国债；同年8月，通过国际清算银行主导的“Agorá”项目完成跨币种实时支付与结算测试，涵盖英镑、欧元与瑞士法郎。

Mackintosh表示，该项目引发广泛国际兴趣。过去一年中，欧洲多国监管与银行机构主动寻求交流，希望借鉴英国经验加快本国进程。美国亦在同步布局，清算所（The Clearing House）已于今年6月宣布启动跨行代币化存款项目。

与此同时，英格兰银行与FCA正同步完善代币化证券的监管规则与基础设施。随着企业要求日益明确，监管层正致力于提供关于审慎标准、抵押品处理与结算工具的更多确定性，为全面市场化铺路。