参议员卢米斯力推全国性数字资产监管蓝图
参议员辛西娅·卢米斯正积极推动《CLARITY法案》在参议院获得通过，目标是在9月15日前完成终结辩论程序，使该法案得以进入实质性讨论阶段。若未能取得至少60票支持，法案将无法推进至后续表决环节。
怀俄明经验成联邦立法核心参照系
卢米斯强调，早在联邦层面启动加密监管讨论前，怀俄明州已构建起一套完整的数字资产法律体系。她指出，该州的实践证明，立法既能实现行业规范，又可保障企业在美合法运营与融资空间。
“在华盛顿还在研究数字资产时，我们已经为其建立了制度基础，且这套机制已被验证有效。”她表示，当前提出的《CLARITY法案》正是基于这一成功路径，致力于在全国范围内建立“让创新者留在美国”的清晰规则框架。
自2018年起，怀俄明州已推出超过二十项与区块链及数字资产相关的立法，涵盖多种链上财产的法律定义，并设立特殊目的存管机构（SPDI），允许其在州银行牌照下为加密企业提供合规金融服务。
区别于传统金融机构，这些SPDI专注于数字资产托管，为行业提供明确的法律通道。联邦采纳此模式并非照搬全部条款，而是将其核心逻辑延伸至全国性的交易、融资与信息披露监管体系中，强调先立规再定责的治理思路。
确立联邦监管权分属：SEC与CFTC职责明晰化
《CLARITY法案》将建立统一的联邦分类标准，据此划分美国证券交易委员会与商品期货交易委员会的管辖范围。符合特定条件的数字商品将纳入CFTC的现货市场监管范畴，而满足证券特征的资产则继续由SEC主导监管。
相关交易所、经纪商及交易商需在联邦注册系统备案，部分发行方还需披露其运营结构、代币所有权分布及区块链网络控制状态等信息。
该法案共257页，包含六个章节，引入20%控制权阈值作为判断网络成熟度的关键指标，用以评估是否存在单个实体或协调群体对系统具有决定性影响。
对于代币发行人而言，分类结果将直接影响其融资路径以及二级市场受何种监管体系约束。投资者也将因资产类型和平台性质的不同，享有差异化的信息披露与权益保护机制。
法案特别设计了对非托管型开发者的保护条款，包括钱包提供商、软件维护者及节点验证者。只要不掌控用户资金，其行为不会自动触发中心化中介的注册义务。
这一安排回应了去中心化金融发展中的核心争议：如何在防范风险的同时，避免对开源贡献者施加过度监管负担。
客户资产在破产清算中享独立保护
法案规定，在企业申请第七章破产时，客户持有的数字资产应被认定为专属客户财产，而非公司一般资产的一部分。此举旨在防止用户在清偿过程中与无担保债权人共同分配资产，从而丧失对其名下资产的追索权。
资产归属的判定将依赖于托管协议、所有权记录及用户协议内容，因此法律文本的精确性与后续监管规则的制定至关重要。
怀俄明州已在州级层面通过定义控制权与所有权关系解决了类似问题，卢米斯援引此经验，主张立法者有能力提前设定规则，而不必依赖法院事后裁决。
此外，法案要求注册市场参与者履行更严格的信息披露与运营责任。SEC与CFTC将被赋予规则制定权，可在法案生效后逐步细化执行标准，而非一次性写入所有细节。
CFTC的角色尤为关键——目前其对数字商品现货市场并无普遍监管权，主要职能集中于衍生品及欺诈执法领域。新法案或将显著拓展其职权边界。
9月15日投票为程序性门槛，非最终结果
《CLARITY法案》已于2025年7月获众议院通过，当时294票赞成、134票反对，其中78名民主党人加入共和党阵营支持。2026年5月，参议院银行委员会以15比9通过了法案部分内容。
参议院多数党领袖约翰·图恩已提出终结辩论动议，计划于美国东部时间9月15日下午2:15举行程序性投票。该动议须获得60票支持方可启动正式辩论流程。
当前参议院日程紧张，议员们将于9月14日结束八月休会期返回，距中期选举竞选活动开启仅剩14个工作日。即便终结辩论通过，仍可能在全面表决前进行文本修订。
SEC主席保罗·阿特金斯公开表示看好法案进展，并期待其最终送达总统特朗普签署。尽管如此，他亦强调机构自主规则不能替代国会立法，法定界限仍需由立法机关确立。
任何参议院修改均需经众议院重新批准一致版本，方能提交总统。然而，众议院领导层已取消九月中下旬会议，意味着法案在当月内几乎难以完成两院协调。
