Ondo Finance呼吁将个股永续合约纳入美国证券期货监管范畴

Ondo Finance正式致函美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC），提议将基于美国上市股票的永续期货产品引入本土受监管市场。该公司认为，此类产品可无缝嵌入现行“证券期货”法律框架，无需额外立法支持。

永续合约结构契合现有监管定义，无需强制到期日

针对当前代币化市场中关于无固定到期日的衍生品是否构成证券期货的争议，Ondo 在8月24日提交的文件中指出，只要具备合理风险控制机制与结算流程，缺乏到期日不应成为排除其适用监管的理由。公司强调，现行法规并未要求期货必须设定明确到期时间。

资金机制模拟传统期货经济功能，维持价格锚定

Ondo 提出，通过定期资金支付而非展期操作，可实现永续合约价格与标的股票的持续对齐，这一机制在离岸市场已被验证有效。该模式在实际运行中展现出与传统期货相似的价格稳定性与市场效率。

离岸交易表现作为合规可行性证据

公司援引其巴拿马关联实体的运营数据，显示自上线六周以来，稳定币结算的美股永续合约累计成交额已达80亿美元。尽管属境外业务，但该平台的高流动性、稳健保证金制度及定价模型被用作证明其设计具备规模化落地能力。

当前，SEC与CFTC正强化跨部门协作，包括3月签署的谅解备忘录，以应对链上资产与代币化证券带来的规则适配挑战。与此同时，SEC正推动过户代理人体系现代化，回应区块链原生记账的实际需求，为新型衍生品进入主流市场铺路。

监管态度决定代币化衍生品准入路径

Ondo 坚称，若监管机构采纳其观点，即永续合约可满足法定证券期货标准，则将为后续类似产品提供清晰的合规入口。该立场不仅关乎自身产品定位，更可能影响整个代币化衍生品生态在美国的合法化进程。