USDC链上交易量跃升至36万亿美元，市场份额持续扩张

2026年上半年，Circle实现总营收14亿美元，其中核心业务表现亮眼。据披露，其发行的USDC在六月期间完成的链上交易总额超过36万亿美元，占据全球稳定币交易总量的77%，较去年同期的60%显著提升，反映出市场对其作为数字美元工具的广泛采纳。

运营支出主导收入分配，净利仅占7%

在本次财报周期中，Circle Internet Group（CRCL）将约8.19亿美元用于支付分销合作伙伴佣金及交易相关成本，占总收入近六成。此外，另有4.73亿美元被投入基础设施升级、合规审查与产品迭代。这一结构显示，公司在维持现有生态网络的同时，正面临来自新兴竞争者的成本压力。

底层架构投入保障赎回机制与跨链兼容性

面对外界对高支出的质疑，首席运营官Kash Razzaghi强调，这些资金主要用于强化赎回服务、受监管托管方案以及多链转账能力。他指出，这些功能是支撑机构客户全天候访问的关键，也是八年技术积累的体现，而非冗余管理开支。

全球稳定币交易规模逼近10万亿美元/月

渣打银行最新研究报告指出，2026年每月稳定币转移价值平均接近10万亿美元，表明该类资产已成为跨境金融的重要载体。在此背景下，USDC的77%市占率进一步印证其作为首选数字美元的地位。分析师普遍认为，未来增长将取决于监管明朗化、资产代币化进程以及商业模式多元化。

财务模型揭示稳定币生态的深层投入逻辑

尽管净利润率仅为每美元营收7美分，但数据揭示了稳定币运营背后的系统性承诺。通过持续投资于可扩展性、安全性和流动性支持，Circle构建了一个面向机构用户的可信基础设施。这一模式为行业提供了重要参考，也解释了为何传统发行商在面对新进入者时仍能保持主导地位。