BIT链上模型五项指标齐转多，多头信号持续释放
BIT（Bitcoin Intelligence Toolbox）的链上周期评估体系连续两个月将比特币多头持仓比例稳定在67%水平。当前，该模型中的五个关键参数均已进入历史上的牛市相关区间，暗示市场周期可能正经历阶段性修复。然而，鉴于近期价格已回落逾7,000美元，且两项核心链上支撑位尚未稳固，市场仍面临进一步下行压力。
核心参数全面回暖，模型增强看涨敞口
据BIT于10月9日披露的数据，其基于规则的策略曾在2025年10月1日从100%净多头调整至33%，并于12月1日降至零点。此后，在大部分回调阶段，模型长期保持低位运行，直至2026年9月1日才重新回升至67%并维持至今。此次回升过程中，共有五项指标同时突破历史看涨阈值，上一次类似组合出现在2025年10月。
首项为短期实现价格，反映近期买入者的平均成本。该指标在2025年10月曾跌至112,300美元以下，但在2026年8月反弹至68,800美元以上，目前报74,319美元，表明当前价格已高于近期成本中枢。
第二项是真实市场均值，用于追踪活跃资本的实际持有成本。当前读数为77,460美元，而比特币实时交易价约为82,000美元。BIT认为，若价格能持续站稳此水平，将进一步强化看涨逻辑。
其余三项分别为：市值与实现价值比率（MVRV）升至0.20；净未实现盈亏（NUPL）自2025年10月以来首次转为正值；销毁价值天数（VDD）亦完成向多头方向的转换。
尽管如此，BIT明确提示，部分指标仍未完全进入看涨区间，且多数刚突破临界点，因此模型并未全仓投入多头头寸。若价格再度跌破短期实现价格与真实市场均值，将构成动能衰竭的早期警示。
价格回调挑战链上乐观预期
模型传递的积极信号与实际价格表现形成反差。截至本文撰写时，比特币报价约82,000美元，七日内跌幅达4.5%，过去一年累计下跌超32%。
此前未能突破87,000美元关键阻力后，币价急挫近7,000美元。此次调整与多重因素叠加有关：美国政府向Coinbase Prime转移大量比特币、10月7日至8日现货ETF单日净流出达7.31亿美元，以及大规模获利了结导致已实现收益突破10亿美元。
