比特币徘徊于84,300美元区间，突破压力犹存
根据LSEG数据，比特币价格短暂下探至83,680美元后，现稳定在84,300美元附近波动。此轮走势延续自9月下旬以来的特征——多次尝试突破87,000美元关口未果，该水平持续构成显著技术压制。
交易所大型持仓者参与度攀升，但总量承压
CryptoQuant监测显示，截至10月5日，比特币七日净流入币安的总量仅为32,642枚，处于过去一年中仅11%分位的极低水平。与此同时，币安的“交易所鲸鱼比率”升至0.515，为8月以来最高值。该指标反映前十大地址贡献的流入占整体交易所流入的比例。
虽然鲸鱼占比上升暗示大额持有者可能更频繁地将资产转移至交易所，潜在提升抛售供给，但需注意当前整体存款规模异常萎缩。这意味着即便单个巨鲸转账量未明显增加，其相对份额仍会放大。因此，该数据不应被直接解读为看跌预警。
现货需求回暖，资金回流迹象显现
市场另一面则传递积极信号。Glassnode最新数据显示，过去一周比特币现货累计成交量（CVD）由-1.028亿美元转为+3,320万美元，标志着实质性买盘重新活跃。
期货市场杠杆亦出现降温，未平仓合约从380亿美元降至366亿美元，显示9月反弹后部分投机性头寸已平仓。此外，美国现货比特币基金在10月6日录得1.188亿美元净流入，扭转前一日8,980万美元流出态势。其中，BlackRock的IBIT几乎包揽全部买入需求。此前第三季度ETF总流入达63.4亿美元，展现出强劲的资金吸纳能力。
