比特币与以太坊期权合约集中到期，市场面临重大考验

本周最后一个交易日，比特币市场将迎来年度最重大的期权到期节点。据Deribit首席执行官Luuk Strigers披露，共计约18.4万枚比特币的期权合约将于9月25日完成清算。

看涨主导持仓结构，市场情绪偏向乐观

此次到期合约的名义总价值达到159亿美元，约占Deribit平台比特币期权未平仓总量的三成七。持仓分布显示，看涨期权占据主导地位，看跌/看涨比率（Put/Call Ratio）为0.69，反映出多数投资者预期价格将上行。

潜在波动风险上升，但非必然指向下行

根据测算，本次到期可能引发的最大理论损失约为7.5万美元。然而这一数值仅代表极端情境下的压力测试结果，并不预示价格必然触及该水平。

以太坊同步迎来巨额合约到期，整体影响扩大

除比特币外，价值约21亿美元的以太坊期权亦在同一日到期，使当日全球加密期权到期总规模逼近180亿美元，对市场流动性与价格走势构成双重压力。

截至发稿时，比特币报价为84,321美元，过去24小时跌幅达2.51%。

本文不构成投资建议。