Stack BTC完成对黄金企业收购，布局数字与实物资产双轨体系
在Aquis交易所挂牌的比特币财库公司Stack BTC宣布达成一项价值1200万英镑的并购协议，目标为控股主营贵金属销售的Direct Bullion。该交易由首席战略官主导，涉及关联方董事会架构，被认定为符合伦敦挑战者交易所规则的“反向收购”案例。公司强调此举将区别于传统比特币持仓型财库模式，转向以盈利反哺资产积累的新路径。
交易对价分层设计：现金、股权与绩效挂钩支付并行
本次收购总价1200万英镑，采取多元化支付方式：其中300万英镑以现有资金即时结算；400万英镑通过发行锁定期四年的新股支付；若目标公司在次年1月底前实现不低于250万英镑的息税折旧摊销前利润（EBITDA），可触发约100万英镑的额外激励支付；剩余400万英镑则依据相同指标，在第三至第五年内分期兑现。所有利润评估均不扣除比特币采购成本。
重组后估值缩水，市场信心承压
Stack BTC原为Kasei Investment Holdings更名而来，2021年由贾伊·帕特尔创立，后经历自愿清算并转型为比特币财库实体。前财政大臣夸西·克瓦滕曾出任执行主席，而英国独立党前领袖奈杰尔·法拉奇亦为早期投资者之一，其控股公司投入21.5万英镑，占股约6.3%。今年4月，帕特尔退出董事会，大卫·加兰接任。据bitcointreasuries.net数据，公司现持有68.2枚比特币，市值约520万美元。然而，其股价在过去六个月中已下跌逾半，反映市场对其战略可持续性的质疑。
