ESMA重申事件合约监管边界：实质决定合规性
欧洲证券和市场管理局（ESMA）发布公开声明，指出当前大量预测市场合约可能已符合欧盟针对二元期权设定的监管框架，企业不得仅通过更改名称为‘事件合约’来规避监管义务。
合约实质优先于命名标签，监管审查聚焦功能属性
该机构强调，是否受制于现有禁令，取决于合约本身的结构特征，而非其营销标签。具备固定收益与二元结果特征的事件合约，极有可能被界定为受限制的金融工具，从而禁止向零售投资者提供。
专业客户交易亦需合规授权，须遵守MiFID II要求
即便排除零售投资者，向专业或机构客户销售符合条件的事件合约，仍需依据欧盟《金融工具市场指令II》（MiFID II）取得相应资质，确保交易行为合法合规。
监管提醒非新规出台，而是对趋势的回应
此次声明并未引入新的限制措施。ESMA表示，其目的在于应对事件合约供给增长及预测市场快速扩张的现实背景，并重申自2018年起，各国已根据欧盟指令实施相关国内法规，对特定类型二元期权实行禁售。
美国监管角力加剧：联邦与州权争夺预测市场定义
在美国，围绕预测市场平台的法律争议不断升温，商品期货交易委员会（CFTC）与各州博彩监管机构在事件合约的性质认定上产生根本分歧——前者主张其属衍生品，应由联邦监管；后者则视其为非法赌博活动。
多州采取行动，法律诉讼进入新阶段
截至3月，已有11个州对Kalshi、Polymarket等平台启动法律或行政程序。内华达州率先暂停Kalshi运营，亚利桑那州更提起刑事指控，指称其从事非法博彩业务。
CFTC宣示专属管辖权，诉诸司法系统
4月，CFTC明确宣称对预测市场拥有“排他性监管权”，援引国会授权其管理商品衍生品市场的立法基础，并已对多个州发起诉讼，提交法庭文件支持包括Kalshi在内的平台运营合法性。
司法介入深化，案件或递至最高法院
6月30日，马萨诸塞州法官批准州政府修改起诉状，指控Kalshi的体育赛事预测合约违反州法，构成非法赌博。此进展标志着争议进入更深层次司法对抗阶段。
行业呼吁立法破局，推动《CLARITY法案》修订
印第安博彩协会与美国博彩协会联合部落及劳工组织，敦促国会修订《CLARITY法案》，明确将体育类预测合约排除在CFTC管辖之外，回归各州博彩法律体系。
