Aave V4资金规模突破8亿美元，借贷生态持续扩张
链上数据显示，Aave V4的总存款额在八月下旬达到创纪录的8.06亿美元，较月初水平翻倍以上，七日内增幅达30%。与此同时，活跃借贷额度攀升至2.06亿美元，反映用户参与度与资本流动性的双重提升。
核心市场主导资金流向，以太坊生态占据半壁江山
在六个已上线的独立市场中，Ethereum Core以3.78亿美元的存款量位居首位，占整体总量近一半。紧随其后的是Optimism上的EtherFi Cash，贡献2.57亿美元，两者合计占比接近79%。其余市场如Ethereum Global Dollar、Ethereum Prime分别持有7500万与6300万美元，而Avalanche Core和Ethereum Plus则分别吸纳1800万与1500万美元。
高利用率推动收益机制，风险结构引关注
随着市场利用率升至92%，EtherFi成为最活跃借贷区域，其中6200万美元债务由wrapped EtherFi（weETH）作为抵押品支撑。该指标直接影响存款人收益与借款人成本，高利用率虽提升回报率，但亦压缩即时提现流动性。近期分析显示，Aave系统内约66.2%的杠杆头寸依赖以太坊质押及再质押代币，其中weETH占比超四成，而WETH则构成该组债务的七成以上。
WeETH成最大单一资产，多元代币共构资本基础
weETH以9700万美元的供应量成为V4中最主要的单一资产，其次为Global Dollar稳定币（USDG）的9000万美元，以及WETH和USDC各8100万美元。其他高占比资产包括LiquidETH（7700万）、liquidUSD（5800万），以及Wrapped Bitcoin（5400万）。上述七类资产合计贡献5.38亿美元，约占全部存款的三分之二。
中心-辐条架构重塑借贷逻辑，旧版本仍占主导地位
V4采用中心-辐条模式，将资本管理与市场规则分离：中心负责记账与流动性调配，辐条则设定各自抵押品范围与借贷上限。此设计相较V3的通用池机制更具灵活性，支持固定利率、现实世界资产代币化等复杂场景。尽管如此，当前V3仍掌控约310亿美元存款，是V4的近38倍，表明主流资本迁移仍处早期阶段。
Avalanche拓展真实资产通道，低效市场有序退出
除以太坊与Optimism外，Avalanche Core已成为第三个部署V4的网络，目前持有1800万美元存款。该链计划推出基于代币化美国国债、货币基金及公司债券的借贷产品，建立与传统金融的链上连接。然而，合规性仍取决于发行方与监管框架。与此同时，一项治理提案正推进对低活跃度市场的清理，涉及六个网络及数十个储备池，涵盖约9810万美元资产与1560万美元债务，拟逐步冻结并削减其借贷上限。
