以太坊稳居RWA龙头，Solana借贷生态快速扩张

联合研究报告显示，以太坊在代币化现实世界资产（RWA）市场中仍保持绝对领先地位，而Solana成为唯一在现货交易层面形成规模效应的非以太坊生态。Arbitrum、BNB Chain及Base等长期运行的网络虽具技术基础，但至今未能建立具备实质流动性的RWA交易场景。

成熟链构筑流动性护城河

报告指出，当前市场格局主要源于成熟区块链上长期积累的交易基础设施与做市商生态。资产发行方与流动性提供者高度集中于以太坊等高活跃度网络，促使新兴链加速引入成熟的去中心化金融应用以提升竞争力。过去一年间，加密原生交易量与代币化资产活动呈现显著分化：2025年第二季度至2026年第二季度，聚合式现货DEX交易额萎缩约70%，同期RWA现货交易量则从低基数实现约220%的同比增长。这一数据表明，代币化资产的采纳进程已脱离传统加密市场周期，进入独立发展阶段。

RWA抵押借贷迎来爆发式增长

在整体去中心化金融活动承压背景下，代币化资产的金融功能正成为核心驱动力。2025年第二季度至2026年第二季度，受投资者撤资与资产价格回落影响，全球DeFi总锁定价值下降约15%。与此同时，包含借贷平台与去中心化交易所在内的RWA相关资金池规模翻倍以上，由23亿美元增至74亿美元。这反映出市场对真实资产链上化的需求正超越投机情绪。以太坊凭借其广泛部署的协议生态，占据近70%的现实世界资产抵押品配置，巩固其作为链上抵押品首选平台的地位。Plasma位居第二，得益于Aave向多链扩展带来的溢出效应；而Solana的增长则主要由Kamino推动——该平台专注为代币化资产提供生产性收益机制，显著提升了其在抵押借贷领域的参与度。