Aave Labs提议引入代币化太空科技股SPCXc至V4股权中心
2026年10月15日，Aave Labs发布一项治理提案，建议在Aave V4的股权中心（Equities Hub）中新增代币化太空探索公司股权产品SPCXc，该功能基于Base网络构建。根据方案，SPCXc初始抵押因子为55.00%，抵押风险溢价设为1,000个基点，总供应上限为37,000枚，对应当时市值约580万美元。
高波动性与大规模解禁构成双重压力
独立风险评估机构LlamaRisk指出，该代币自上线以来呈现高达81%的年化价格波动率。更值得关注的是，约84%的流通份额计划于2026年10月26日至12月8日期间分批释放，这一供给激增可能对链上流动性与价格稳定性造成显著冲击。
合成型股权机制与抵押规则设计
SPCXc由Coinbase依据B20代币化股权标准发行，作为追踪私营企业SpaceX A类普通股价值的合成资产，不具实际股东权利。该产品将被整合进Aave现有“MAG7 Spoke”板块，成为支持链上股权敞口的新型抵押品。其风险参数包括：55.00%抵押因子（较同类股票低10个百分点）、6.50%最大清算奖励、10.00%清算费用，以及1,000基点的抵押风险溢价——高于已上市“七巨头”股票零溢价设定。
初始供应量为37,000枚SPCXc，仅限用作抵押品，禁止反向借贷。该限制旨在降低协议层面的杠杆风险。
链上监控与治理路径明确
LlamaRisk的分析模型显示，尽管历史最大盘外跌幅仅为16.4%（发生于第二季度财报公布当晚），但在极端情境下，每十年可能出现一次最高达41.0%的价格回撤。该代币当前仅有约21%份额处于可交易状态，其余大部分仍锁定。
由于提案由Aave Labs直接提交至“Aave提案”（AIP）渠道，流程上具备较高优先级，可能加速进入链上投票阶段。然而，截至报告时，该提案尚未完成表决，仍处于待决状态。与此同时，Coinbase亦在同日发布了针对Base网络股权计划（B20 equities-on-Base program）的全面风险评估文档。
SPCXc的合约地址为0xb2000000000000000000007b9fcbd005511acbd5，其价格数据通过专用Chainlink总回报价格源实时同步，确保链上价值锚定准确。目前尚未设定最终投票截止时间。
