渣打银行首评ARB：2030年目标价10美元，或成加密新标杆
9月15日，渣打银行发布针对Arbitrum (ARB) 代币的首份独立研究报告，首次设定其2030年底的目标价格为10美元。报告指出，在未来数年内，ARB有望实现超越比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 的相对收益表现。
核心产能扩张节奏如期推进，战略方向未受干扰
截至9月15日，ARB当前交易价格为0.14美元，意味着2030年目标价相当于现价的70倍增幅。相较之下，渣打预计比特币届时将攀升至50万美元，以太坊达到4万美元，而ARB的预期增长空间显著更优。
机构链落地加速，收入模型进入验证阶段
渣打全球数字资产研究主管Geoff Kendrick认为，未来四年关键驱动力在于传统金融机构自建区块链网络的兴起。作为主流Layer-2解决方案，Arbitrum凭借其技术栈支持企业构建自有链，并在使用过程中获取费用收入，处于这一转型的核心位置。
在“Arbitrum扩展计划”（AEP）框架下，所有基于其技术搭建的外部链需向Arbitrum支付净协议收入的10%作为持续费用。其中8%归入去中心化自治组织（DAO）金库，2%划拨至开发者激励基金。值得注意的是，目前ARB持有者尚无直接索取权，这被列为预测中的主要风险。
Robinhood Chain于7月1日正式上线，成为首个采用AEP模式的大型机构案例。数据显示，9月前两周其日均费用收入达280万美元；截至9月1日，累计用户贡献已突破375万美元，单日最高流入达37万美元。若按当前增速推算，Arbitrum当月从该链获取的费用预计可达500万美元，是此前月度收入的五倍以上。仅7月份，该链即支付约36万美元许可费，占当月Arbitrum DAO总收入的35%。
Kendrick强调，尽管早期活动集中于模因币发行与交易应用，而非其原生设计目标——代币化股票与传统金融资产，但这一进展已初步验证技术可行性。此外，Robinhood正执行为期90天的燃气费补贴计划，预计将于2026年9月底结束。与此同时，渣打设定了阶段性目标：2026年底0.50美元、2027年底1.50美元、2028年底3.50美元、2029年底6.50美元。
代币化现实资产规模跃升，支撑长期估值逻辑
渣打银行的长期判断建立在现实世界资产（RWAs）大规模代币化的前景之上。该行预测，到2028年底，代币化资产总值将从当前约3400亿美元飙升至4万亿美元。其中，代币化股票市值可能突破7500亿美元。据RWA.dot.xyz统计，截至9月15日，全球累计代币化资产价值已达近390亿美元。
Kendrick指出，Robinhood Chain的成功提升了其他传统金融实体采纳Arbitrum技术栈的可能性。“其早期表现增强了市场对类似金融链通过相同架构启动的信心。”他写道。一旦收入模型被证实可持续，市场或将重新评估ARB的估值水平，使其更趋近于主流Layer-1项目所享有的估值倍数。
报告同时揭示多项潜在风险：代币化进程不及预期、竞争性区块链平台崛起、以及缺乏对ARB持币者的直接收益分配机制。此外，美国监管环境仍存不确定性，包括《清晰法案》进展缓慢，以及DTCC在代币化股票领域的推进情况。另需关注的是，9月16日将有9260万个ARB代币解锁，可能对短期价格构成压力。
