稳定币市值骤降百亿美元，市场情绪转向谨慎
加密市场迎来自2022年TerraUSD崩盘以来最显著的单月调整，稳定币板块总价值较5月高点回落约100亿美元，尽管降幅占整体规模不足3%，仍反映出投资者风险偏好明显收缩。
主流美元锚定代币供应量持续回落
作为链上流动性核心的两大主导稳定币——Tether（USDT）与Circle发行的USD Coin（USDC）均出现流通量下滑。前者从接近1900亿美元降至1840亿，后者则压缩至约730亿美元，共同构成本轮收缩主力。
两者在中心化及去中心化交易所中占据主导地位，其供给减少被广泛视为资本撤离或观望信号，与近期比特币现货ETF持续净流出、宏观环境波动形成共振。
交易活跃度分化：资金外流与成交增长并存
尽管稳定币总量下降，其在实际交易中的作用未减弱。数据显示，6月中心化交易所的稳定币交易额实现10.8%环比增长，达近9810亿美元，为五个月来首次回升，表明日常交易需求仍具韧性。
这一现象与稳定币供应量下降并行，暗示部分资金可能在短期避险后重新进入交易循环，而非彻底退出市场。
现实世界资产代币化加速突破历史高点
与稳定币收缩趋势形成鲜明对比的是，代币化现实世界资产（RWA）持续扩张。6月该类别总市值攀升至301亿美元，创下历史新高。
其中，代币化美国国债规模增至约170亿美元，公开股票类代币交易量也刷新纪录，反映机构投资者正通过区块链平台高效获取传统金融工具的敞口。
此类资产将政府债券、股权等实体资产转化为可编程数字代币，在提升透明度与结算效率的同时，推动金融体系向去中心化方向演进。
监管支持增强，行业前景趋于明朗
监管层面的进展为稳定币生态带来积极信号。以Circle为例，其已获准以联邦信托银行身份运营，直接管理支撑USDC的储备资产，标志着数字稳定币与传统金融监管框架深度接轨。
这一变革不仅强化了用户信任，也为未来更多机构参与奠定制度基础。市场普遍预期，下半年发行量能否企稳回升，将成为观察资本重返加密市场的关键先行指标。
