链上交易监管改革呼声高涨：HPC与Phantom敦促CFTC重塑规则体系

Hyperliquid Policy Center与Phantom共同向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交联合意见函，主张现行以传统金融市场为基础的监管架构无法适配去中心化技术生态，亟需建立专属性规则体系。

去中心化特性决定监管逻辑应差异化

两家机构指出，当前监管框架预设了经纪商、交易所与清算所对客户资金的集中控制权，而链上市场中用户自主掌控资产，代码即合约，不具备传统机构的法律主体性与履约能力。因此，开发者及非托管钱包服务提供者不应被强制纳入交易所或介绍经纪商注册范畴。

推动合规技术融合：允许已注册实体使用区块链技术

意见函强调，已在CFTC备案的企业应被允许在不遭遇额外监管壁垒的前提下，采用区块链技术开展交易与清算活动。此举旨在促进技术创新与现有监管体系的兼容，而非制造制度性障碍。

监管审查与司法挑战并行，催生规则重构契机

该倡议发布之际，恰逢CFTC正面临来自CME Group的法律诉讼，后者质疑其批准加密货币永续合约的程序合法性，认为此类产品应归类为掉期而非期货。与此同时，监管机构也在评估《多德-弗兰克法案》下衍生品定义是否仍适用于新型金融工具，引发业界对规则前瞻性的广泛讨论。