HIP-3* 引入可选白名单机制，强化部署者自主权

Hyperliquid 的 HIP-3* 升级引入了一项关键变更：允许特定永续合约交易对的创建者选择是否启用链上地址白名单。这一功能并非强制限制，而是提供一种可选配置，旨在增强市场设计灵活性。

部署者拥有准入规则决策权

在现有架构下，第三方可在 HyperCore 上部署独立的永续合约市场。HIP-3* 进一步明确，这类市场可自由选择保持开放状态，或仅限于已授权地址参与。这一权限完全由产品运营方掌控，不涉及协议层面的统一管控。

现有市场不受影响，开放模式仍可延续

所有已上线的 HIP-3 市场不会因新规则而自动转为受限类型。新部署者仍可沿用原始的无门槛开放模式，确保生态多样性与兼容性不受干扰。

白名单仅解决访问权限，非合规认证

链上白名单仅确认某个地址是否被允许交易特定市场，不等同于完成投资者身份验证、反洗钱审查或法律合规流程。操作方仍需通过线下手段落实客户尽调与监管要求。

非许可制不等于监管背书

尽管该功能支持机构导向型市场构建，但其本身并不构成美国或其他司法辖区的正式许可。此前与美国证券交易委员会加密工作组的会面仅体现监管对话，未涉及市场准入审批。

交易者需重新评估市场风险维度

对于用户而言，受限市场的优势在于单一链上环境内完成交易与抵押管理，但执行质量与流动性仍取决于底层设计。必须关注杠杆水平、资金费率、预言机可靠性及订单簿深度。

流动性无法由准入限制保障

即使设置了白名单，市场仍可能面临价差扩大、深度不足或价格偏差问题。准入范围狭窄不能转化为高质量流动性的保证，交易者仍需独立判断产品健康度。

主网前需验证实际运行效果

当前首个 HIP-3* 版本已在测试网部署，用于检验白名单更新机制、界面提示清晰度以及受限市场能否吸引有效参与者。具体上线时间、合作项目及应用案例尚未确定。

透明度与信息核验成关键考量

使用受限市场前，交易者应核实白名单有效性、操作方对规则变更的处理方式，并评估可用流动性状况。此外需注意，合约仅追踪价格，不赋予任何资产所有权或权益。