美英联合倡议推进代币化金融协作，强调非强制合作框架
美国与英国近期就稳定币、代币化证券及跨境金融领域提出十项指导性建议，虽未形成具有法律效力的规范，但为两国在数字资产治理上的协同奠定了基础。
跨大西洋监管协作机制正式启动
由美英财政部门于2025年9月共同发起的跨大西洋未来市场工作组，于7月14日正式发布其首份政策建议报告。该机构成员涵盖美国财政部、美联储、证券交易委员会、商品期货交易委员会，以及英国央行和金融行为监管局，旨在强化双边在数字金融领域的对话机制。
技术中立导向下的多维度监管探索
建议内容分为两大部分：五项聚焦数字资产基础设施与风险控制，其余则涉及资本募集流程、外国发行人准入标准、综合市场数据整合、衍生品交易监管以及国际会计准则协调。其中，一项为期一年的私营部门主导试点项目将评估代币化金融工具在跨境场景中的可行性，并向公共监管机构反馈实践成果。
构建受监管稳定币跨境流通路径
根据初步设想，两国将探索建立互认机制，允许在一国合规发行的稳定币进入对方市场使用。相关声明强调需保障金融稳定、消费者权益保护及反洗钱措施的有效性，同时支持一对一储备制度，并确保持有人在发行人破产时享有优先清偿权。
国内规则制定仍是落地关键
尽管提出合作愿景，但工作组本身无权设立通行权或豁免现有合规义务。任何实际准入安排仍取决于各国监管机构对海外发行人的资格审查、适用法规适配性判断，以及监管职责划分。官员指出，当前建议仅确立合作优先事项，不具直接法律约束力。
《GENIUS法案》实施进度滞后影响美国框架落地
美国方面，《GENIUS法案》于2025年7月由特朗普总统签署，旨在为支付型稳定币提供联邦监管框架，包含一对一储备、发行人资质限制、月度信息披露要求及州级或联邦监管选择。然而，截至2026年7月18日，多项核心规则（如客户身份识别与反洗钱机制）尚未完成制定。法案原定于2027年1月18日生效，若最终法规提前出台，可提前施行。
英国分层监管体系逐步成型
英国采用双轨监管模式：金融行为监管局负责大多数稳定币发行者的日常监督，而英国央行则对被认定为系统重要性的英镑稳定币实施更严格监管。今年6月，央行取消个人持有上限，设定每只系统性稳定币最高400亿英镑发行额度，并允许最多70%储备投资于短期国债，其余存入央行无息账户。
监管沙盒与授权窗口期同步推进
英国央行正就其监管准则草案征求公众意见，截止日期为9月22日，目标在2026年底前完成最终规则制定。受监管的系统性稳定币预计自2027年起投入运营。与此同时，针对新进入者的企业授权申请窗口将于2026年9月30日开启，持续至2027年2月28日，正式规则将于2027年10月25日强制执行。
