代币化资产突破传统交易边界，全天候市场格局初现
随着区块链技术深度融入金融体系，代币化股票正从边缘实验走向主流应用。据RWA.xyz统计，当前链上代币化股票总价值已攀升至约33亿美元，其中以BNB Chain、Solana与Base为代表的多条公链展现出显著的异步交易特征。
非交易时段成为代币化股票主要活动区间
行业监测数据显示，超过七成的代币化股票交易量在美东时间上午9:30至下午4:00的常规开市窗口之外完成。其中，BNB Chain占比达70%以上，Solana为63%，Base接近60%。这一趋势表明，投资者正利用数字资产的即时结算特性，实现跨时区无缝参与美股市场。
尽管美国证券交易委员会（SEC）已通过创新豁免机制，允许合规平台在公共区块链上开展代币化美国上市公司股票交易，但多数现有产品仍对本土投资者设限。这使得跨境资本流动与本地需求之间形成结构性错配。
Strive加速比特币储备扩张，认股权证行权带动资产增长
比特币持有型公司Strive在上周完成大规模增持行动，其通过行使价值2.08亿美元的认股权证，获取资金用于购入3,311枚比特币，平均成本约为每枚84,500美元。此举使其总持仓量达到32,773枚，跃居公开上市企业中第五大比特币持有者。
根据向SEC提交的文件，公司在当周调整了优先股发行条款，设定100美元最低发行价，而实际交易价格为99.40美元。当前比特币现货价格约为83,300美元，低于其平均购入价；普通股ASST维持在27.52美元水平，反映出市场对长期配置逻辑的持续认可。
矿企拓展AI算力面临融资瓶颈，借贷成本持续走高
在向人工智能与高性能计算领域延伸的过程中，比特币矿商遭遇严峻的融资挑战。贷款机构愈发关注大型数据中心项目的执行风险与客户履约能力，导致信贷条件趋于严苛。
BlocksBridge Consulting报告指出，近期融资案例呈现明显分化：IREN于6月获得36.5亿美元贷款，综合利率为6%；8月再度融资24亿美元，固定利率升至9%。由于项目背景不同，难以直接对比。整体来看，全行业需约500亿美元资金支持其AI基础设施布局，其中仅IREN就存在211亿美元缺口，Riot Platforms和HIVE Digital Technologies分别面临72亿与46亿美元的资金压力。
会计准则改革或将赋予稳定币企业级财务地位
一项由财务会计准则委员会（FASB）提出的会计规则修订案，可能重塑企业现金管理框架。若最终落地，符合条件的稳定币有望被纳入资产负债表中的“现金等价物”范畴。
目前，即使稳定币完全由美元支持，也常不被视为可动用现金，影响企业流动性指标与贷款协议约束。新提案要求企业必须与发行人建立直接赎回机制方可达标，单纯通过交易所购买如USDC未必满足条件。
Coinbase已在2025年年报中将USDC及其他支付型稳定币列为现金等价物，基于其与Circle的专属赎回安排。该提案公众意见征询期截至11月19日，后续将进入规则制定阶段，决定最终生效时间表。
