MARA矿业期权框架获批，监管层设限确保稳健运行
美国证券交易委员会（SEC）于10月13日核准了芝加哥期权交易所（Cboe）提交的修订提案，允许推出以矿业企业关键绩效指标（KPI）为基准的现金结算型欧式期权产品。该机制不依赖股票价格波动，而是基于由上市公司及第三方平台披露的实际运营数据进行履约判定。
矿企运营表现成新衍生品锚点，数据来源多维透明
此次获批的合约体系涵盖多家上市公司的核心运营参数，其中针对MARA Holdings的条款包括比特币每日产出量、实际购买量、总持仓规模、区块获取数量以及已激活算力水平。相关数据将整合自Coinbase、Robinhood及公司自身报告系统，实现跨平台验证。
股价回调未改结构性趋势，市场聚焦执行能力而非市值波动
尽管监管审批释放积极信号，但MARA Holdings股价在10月14日收于8.23美元，较前一日下跌9.66%，此前曾报9.11美元。分析指出，此次下跌反映投资者对短期估值压力的敏感，而新规实质上构建了一个独立于加密货币市场价格走势的表现评估体系。
SEC强化交易风控，明确清算与做市义务边界
SEC主席Paul Atkins强调，获批产品将在全国市场系统框架下运作，受制于客户账户管理、保证金要求、交易暂停机制及做市商责任等多重规则约束。该决定仅适用于Cboe特定结构下的证券类期权，不影响商品期货交易委员会（CFTC）对其他类型产品的管辖权。
KPI期权尚未正式上线，具体合约细节待最终确认
Cboe早在9月下旬公布推广计划，原定覆盖23家上市公司，目标在获得批准后于10月启动交易。然而截至10月15日，尚无确切开盘日期公告。最终合约内容可能随清算安排调整，尤其是针对MARA Holdings的合约，预计将重点参考比特币产量与算力激活状态，以提供可量化的采矿业务表现镜像。
