AI泡沫或成比特币新周期催化剂：海耶斯深度研判

前BitMEX联合创始人、Maelstrom投资总监亚瑟·海耶斯指出，人工智能领域正在积累的空前资本投入或将演变为系统性金融风险，并成为推动比特币进入新一轮牛市的核心变量。

AI资本狂热规模或超越2008年信贷危机

在近期访谈中，海耶斯将当前全球对人工智能技术的非理性投入与引发2008年金融危机的次级贷款泡沫相类比，认为前者在资金体量和杠杆程度上可能更为极端。

他强调：“全球印钞机制仍在加速运转，且未来步伐将进一步加快。我坚信，这场由AI驱动的资产泡沫已远超2008年的房地产泡沫，最终将触发全面性的政府救市行动。”

关键拐点或现于2027年末至2028年初

海耶斯判断，目前人工智能产业的投资周期已走过约三分之二阶段，真正的压力测试将在2027年底或2028年初期展开。

据其披露，包括OpenAI与Anthropic在内的头部企业已承诺采购价值数千亿乃至数万亿美元级别的算力资源。然而，这些数据中心建成后，相关公司能否实现可持续盈利仍存巨大疑问。

以Anthropic为例，海耶斯揭示其运营模型存在严重失衡——每创造1美元收入，需承担高达3美元的训练与推理成本，这种结构性矛盾难以长期维持。

为何比特币或成危机中的避险资产？

海耶斯认为，在债务高企的背景下，各国政府面对潜在金融动荡时，极可能采取大规模货币宽松政策以稳定市场信心。

他指出，美国当前的财政状况已难以为继，官员们或许不得不接受货币贬值以控制国债利率。类似法国所面临的债务困境也可能诱发系统性救助计划。

此外，海耶斯提出，高利率未必能有效抑制通胀，反而可能通过提升债券持有人收益，刺激对金融资产的需求，间接推升包括比特币在内的数字资产价格。

在他构想的宏观图景中，尽管AI行业崩塌初期将导致市场剧烈震荡，但随之而来的流动性释放将成为加密货币市场的核心驱动力。