Strive加速布局比特币国库，单周购入超3,300枚
在10月5日至10月9日的一周内，纳斯达克上市企业Strive完成对3,311枚比特币的采购，交易总额约2.798亿美元，平均成交价为每枚84,500美元（含手续费）。此次操作使公司比特币储备从29,462枚增至32,773枚，增幅达11.2%。此举显著推进其跻身全球上市公司比特币持有量前列的战略目标。
持币规模持续扩张，与行业领头羊差距缩小
本次增持后，Strive与矿企MARA之间的持仓差额已缩至2,804枚比特币。此前在9月28日至10月2日期间，公司已以1.688亿美元购入2,000枚比特币，累计两个周期增持总量达5,311枚。随着持仓稳步提升，其正快速接近第四大公共企业比特币持有者的位置。
超越MARA尚需多少买入？
若假设MARA不再增持，Strive仅需再完成相当于本周购买量85%的交易，即可实现反超。而面对日本企业Metaplanet持有的44,000枚比特币，当前仍落后11,227枚。据首席执行官Matt Cole透露，公司目标是在2026年底前成为全球第二大公共机构比特币持有者。若此目标成立，未来剩余时间内需保持每周约990枚的购入速度。
资本运作驱动扩张：优先股成核心融资工具
Strive的快速扩储依赖于多元融资渠道。截至10月9日，公司有效流通普通股数量由1.0094亿股升至1.1039亿股，增幅9.4%，其中A类股新增超946万股。同时，传统权证行权导致股份减少近800万股，反映融资机制的结构性变化。此外，SATA永久优先股流通量增加53.2万股，达约1,403万股，该工具享有13%年化股息率，已成为支撑资本募集的关键支柱。
优先股表现决定融资效率
SATA优先股价格接近100美元面值，表明市场对其有强劲需求。这使得公司可高效发行更多优先股并将其资金用于比特币购置。尽管该模式降低了对普通股直接增发的依赖，但引入了持续的股息支付义务，且在清偿顺序上优先于普通股股东权益。
为何购币2.8亿却现金增加？
令人关注的是，尽管支出近2.8亿美元购买比特币，公司现金及等价物反而从2.847亿美元增至3.103亿美元。这一现象揭示其并非动用存量资金，而是通过资本市场活动同步筹集资金，并将部分所得转化为比特币。此外，公司仍持有Strategy公司50.5万股STRC优先股，估值约5,030万美元，进一步拓展了其在比特币生态中的金融敞口。
投资者需警惕：增长背后的稀释风险
尽管持币量大幅上升，但每股层面的实际收益需结合融资影响评估。当前趋势显示，公司通过发行证券支持扩张，但普通股稀释程度高于比特币持仓增速。因此，衡量投资价值的关键在于：每次融资带来的每股稀释比特币敞口是否真正提升。
可持续性挑战：资本成本与购买节奏平衡
目前制约战略延续性的核心因素并非获取比特币的能力，而是获取低成本资本的可行性。公司依赖普通股、权证及SATA优先股的持续市场需求，确保新购币行为在经济上具吸引力。10月9日数据显示，比特币持仓周增11.2%，而流通股仅增9.4%，表明账面增长存在夸大效应。因此，虽能迅速逼近竞争对手，但真正的成效取决于在承担优先股股息、稀释及其他资本义务的前提下，能否实现每单位股权更高的比特币价值兑现。
