比特币ETF资金流大幅回落，以太坊转向净赎回
截至10月2日当周，美国现货比特币交易所交易基金录得初步净流入8,290万美元，相较此前一周23.9亿美元的惊人流入，增长几乎停滞。与此同时，现货以太坊ETF的资金动向发生根本性反转，由上周近6.9亿美元的净流入转为约1.18亿美元的净流出。目前数据尚未最终确认，部分产品如贝莱德的IBIT、ETHA及ETHB的周五流动情况仍缺失。
比特币资金流入量环比锐减逾九成，趋势明显放缓
本周初期比特币ETF呈现温和流入态势，周一吸纳3,100万美元，周二再增6,620万美元。然而周三出现剧烈逆转，投资者集体撤资1.487亿美元，终结了此前连续九个交易日的正向资金记录。富达的FBTC贡献了其中1.256亿美元的赎回，而贝莱德的IBIT仅流失950万美元。周四虽有1.027亿美元流入反弹，周五初步数据显示又录得3,170万美元流入，最终形成初步周净流入8,290万美元。
机构持仓分化加剧，贝莱德成为唯一主要买方
本周整体表现掩盖了高度集中的资金行为。从周一至周四，贝莱德的IBIT产品累计吸引约2.92亿美元流入，单日最高达1.956亿美元。相比之下，其他所有比特币ETF在同期合计净流出2.408亿美元。富达的FBTC是主要赎回来源之一，累计亏损约1.679亿美元；灰度的GBTC亦净损失5,460万美元。周四尤为突出：尽管多家机构抛售，但仅贝莱德的单边买入即带动全类别实现1.027亿美元正收益。
以太坊ETF需求急转直下，周内全面回撤
以太坊ETF的转变更为彻底。上周五大基金均实现正向流入，总计达6.898亿美元，包括周一2.7亿美元、周二1.622亿美元等。而本周初则迅速转向，周一仅微幅流入1,710万美元，随后周二至周四连续撤资，分别达280万、5,960万和5,540万美元。周五进一步流出1,730万美元，使初步周净流出达1.18亿美元。贝莱德两支产品周五数据缺失，或导致最终结果调整。
就业数据疲软未触发大规模加密资产配置潮
9月非农就业仅新增29,000个岗位，失业率升至4.2%，前两月数据亦被大幅下调。该报告显著削弱美联储10月加息预期，CME FedWatch显示加息概率从24%降至约14%。理论上，利率下行预期应提升风险资产吸引力。然而，加密ETF并未出现相应涌入——周五比特币仅录得3,170万美元流入，以太坊则流出1.73亿美元。尽管数据尚不完整，但趋势已明：宏观环境改善未能延续此前的机构买盘动能，比特币与以太坊资金流双双趋缓，且后者进入净赎回阶段。
