比特币站上8.5万美元门槛，美国现货支撑力不足

周一，比特币价格强势突破85,000美元大关，创下自1月底以来的最高纪录。在短短24小时内，该资产涨幅达6%。然而，市场数据揭示，本轮上涨尚未获得美国现货需求的坚实背书。

美国买盘未现明显回暖迹象

据CryptoQuant最新披露的数据，Coinbase溢价指数再度滑入负值区域。该指标反映Coinbase美元市场与Binance USDT市场间的价格差，正值通常代表美国投资者买入意愿增强；反之则显示本地需求疲软或抛压显现。

当日早盘比特币报价约81,500美元时，该指数为-0.02。尽管短暂回升至正值，但很快再次转负。这表明当前反弹缺乏持续的美国本地买盘推动。

历史数据显示，稳定的正溢价常出现在美国现货需求驱动价格上涨的阶段。分析师提醒，若未来溢价能持续高于零并随价格同步走高，方能确认美国机构与散户的实质性参与。

不过，当前负值仅轻微偏离基准，尚不构成极端看跌信号。

行业判断分歧：寒冬已过还是假象？

围绕“加密寒冬”是否真正结束，业内争论日趋激烈。Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，市场已进入“加密之春”。他在接受CNBC采访时指出，2025年10月比特币曾触及逾126,000美元的历史峰值后经历的低迷期已告一段落。他预测，本轮周期将成为历史上最强且最持久的牛市。

策略公司重启增持，购入超950枚比特币

在乐观情绪蔓延背景下，原MicroStrategy公司（现称Strategy）于三周停滞后重新启动比特币采购。联合创始人Michael Saylor宣布，公司以平均79,670美元的价格购入950枚比特币，总支出达7,570万美元。

此次加码后，其比特币持仓总量升至846,000枚，累计投入成本达638亿美元。按当前市价计算，这部分资产市值约为720亿美元。