比特币两年涨逾两成，中盘币却遭系统性抛压

据Glassnode与Bybit最新数据显示，过去两年间比特币价格实现28%的累计增长，而中盘加密货币的中位数市值则大幅缩水74%。与此同时，以太坊的价格走势基本维持稳定，未出现明显波动。

资金集中趋势取代传统轮动逻辑

这一市场格局彻底扭转了过往周期中的资金流动规律。以往在行情上行阶段，投资者普遍将资金从主流币转向高成长性的小市值代币；但本轮周期中，资金并未发生有效轮转，反而持续向比特币等少数核心资产聚集，形成高度集中的持仓结构。