塞勒重申：比特币推广是公民权利而非金融活动
迈克尔·塞勒指出，美国民众无需取得许可即可公开谈论比特币、鼓励他人持有或分享投资建议。他坚持认为，比特币应被归类为商品而非证券，而任何欺诈或市场操纵行为仍属违法。这一立场旨在划清“表达观点”与“开展受监管金融业务”之间的本质区别，强调对加密资产的讨论应受到第一修正案的保护。
数字商品定位强化市场合法性
当前美国正逐步确立比特币作为法定数字商品的地位。尽管美国商品期货交易委员会（CFTC）长期将其视为商品，但2026年3月SEC与CFTC联合发布的解释性文件进一步将其正式列入“数字商品”清单，标志着监管框架趋于统一。
根据现行规则，比特币期货等衍生品由CFTC监管，而现货市场则不纳入全面监管体系。CFTC仅对其中的欺诈与操纵行为拥有执法权，这使得个人持有或讨论比特币的行为与企业化金融运营之间形成明确区隔。相较过去监管分歧频发的局面，如今的政策环境已显著明朗化，塞勒的观点正是对这一趋势的回应，而非提出全新主张。
跨境推广边界呈现显著分化
虽然美国对比特币讨论持开放态度，但其他国家在将观点转化为商业推广时设下更严格门槛。例如英国虽未将比特币定性为证券，但自2023年10月起，面向公众的加密推广须符合特定法律规范，金融行为监管局（FCA）可对违规主体采取行动。
新加坡金融管理局（MAS）曾警告企业不得向大众推广加密服务，视其为对零售投资者的重大风险。加拿大允许个人持有和交流加密信息，但提供交易服务的企业必须完成注册并遵守证券法规。因此，塞勒的核心论点并非各国是否允许谈比特币，而是允许何种程度的商业化传播。
监管格局催生差异化商业布局
各国对待比特币推广的不同尺度，正在塑造各异的市场机会。美国企业可在品牌建设、内容营销和公众倡导方面享有更大空间；相比之下，面向英国或新加坡零售客户的平台则需在宣传策略上保持高度合规性。英国已对非法推广实施执法措施，表明监管机构对越界行为具备干预意愿。
这一环境可能使美国成为依赖教育、媒体与影响力传播的比特币相关企业的理想据点。随着加密资产逐步融入主流金融体系，监管者将面临关键抉择：如何界定个人、机构及网红在推广过程中应有的自由边界。未来，各国预计将持续强化“言论”与“销售”之间的制度区分。
值得注意的是，塞勒还预测，随着机构需求持续吸纳市场自然供给，比特币或将迎来新一轮强劲升值周期。
