CFTC驳回CME诉讼：自营业务数据成关键证据
美国商品期货交易委员会（CFTC）向联邦法院提出动议，请求撤销芝加哥商业交易所集团（CME Group）提起的法律诉讼。该动议核心在于质疑原告方是否具备提起诉讼的法定资格，理由是CME自身已可推出相同结构的产品。
监管机构坚称合约应归类为期货
2026年9月2日，CFTC正式递交文件，主张对永续合约的监管定性不应受制于传统到期机制。其立场明确反对将此类产品划入“互换”范畴，指出根据现行法规，期货合约并不要求设定固定到期日，因此具备合规基础。
案件背景与竞争逻辑交锋
本案起源于今年6月，当时CME就CFTC批准Kalshi推出比特币永续合约一事发起挑战，认为此举构成对现有市场的不公平倾斜。然而，监管方反驳称，该产品在设计上仍遵循标准杠杆、保证金及客户资金保护机制，且已在审查流程中完成合规评估。
尽管CME首席执行官特里·达菲批评此批准可能诱发过度投机，但卡尔希公司回应称，诉讼实为竞争对手遏制市场创新的策略性行为。同时，监管机构援引数据指出，6月与8月期间，CME自身比特币及以太坊期货成交量显著增长，表明其并未因缺乏产品而受损。
后续程序与市场影响
CFTC进一步指出，即便法院采纳CME关于合约性质的观点，其他交易所仍可依据互换规则提供类似工具，故所谓竞争压力并非由该批准直接引发。此外，该机构已申请举行口头听证会以深化论证。
目前，CME须在10月2日前提交对驳回动议的答复。案件尚未作出最终裁决，但在审理期间，Kalshi的比特币永续合约维持正常交易状态。据悉，该公司正计划拓展至原油等标的的永续合约产品线。
