比特币价格回调至5.92万美元，机构增持节奏未改
6月6日，比特币价格跌至59,200美元，为自2024年10月以来最低水平，较2025年10月逾12.6万美元的历史高点已缩水近半。尽管市场情绪承压，Coinbase机构策略主管约翰·达戈斯蒂诺在6月8日的CNBC《财经论谈》中指出，机构投资者的购入行为反而趋于活跃。
大型资金持续布局，未现强制抛售压力
达戈斯蒂诺表示，尽管今年现货比特币ETF出现26亿美元净流出（当前资产规模750亿美元），但整体持仓仍维持在接近1,000亿美元的高位。他强调，即便价格腰斩，零售关注度仅下降约15%。目前尚未有迹象显示主要机构持有者遭遇强制清算。
数据显示，大型杠杆实体已展现较强融资能力，选择补充资本以维系头寸，而非被动平仓。与此同时，企业比特币管理平台BitcoinStrategy于6月8日以约1.01亿美元追加买入1,550枚BTC。此前其在5月底减持32枚，虽占比极小，但仍引发市场关注。该公司通过优先股工具募集75亿美元，现持有超84.5万枚BTC，市值约536亿美元。
机构主导格局确立，市场进入结构性调整期
伯恩斯坦分析师在6月8日发布的报告中将当前周期定性为“平淡阶段”。该机构指出，零售资金大规模转向人工智能相关资产，导致比特币持有主体转向机构投资者、养老基金及主权财富基金。相应地，ETF与企业买家的净流入从2025年全年的600亿美元下滑至2026年迄今的约120亿美元。
尽管短期动能减弱，伯恩斯坦仍维持对比特币15万美元的年度目标。报告认为，当前持有者结构比以往投机驱动周期更为稳健，长期储值逻辑未被削弱。此外，包括Coinbase在内的200余家数字资产组织于同日联合呼吁参议院对《CLARITY法案》展开全院表决，达戈斯蒂诺视之为行业迈向制度化成熟的重要信号。
