加密资产三季连跌创2022年后最长熊市周期
根据Bitwise发布的市场回顾报告，2026年第二季度加密市场延续下跌趋势，已连续三个季度录得负回报，成为自2022年熊市以来最长的持续亏损阶段。
主流指数与现货比特币ETF遭遇深度回调
Bitwise十大市值加密指数在本季度下跌15.4%，其中多数成分资产呈现下行态势。与此同时，现货比特币交易所交易基金迎来历史最差季度资金外流，反映出机构投资者在市场承压时正主动降低风险敞口。
链上活动疲软但结构性需求持续释放
尽管交易量、链上活跃度及去中心化金融协议中的锁仓价值均出现下滑，加密资产与传统股票市场的相关性显著增强，导致其波动模式更趋同于传统金融体系。然而，这一周期中资金流向曾多次反转，此前曾连续七周实现超34亿美元净流入。
稳定币与代币化资产规模突破新高
尽管整体价格低迷，稳定币结算规模已达Visa处理量的2.3倍，发行方持有的美国国债总额甚至超过多个主权国家。2025年调整后稳定币交易量达10.9万亿美元，综合结算量突破33万亿美元。至2026年3月，Visa已将稳定币结算纳入核心支付系统，日均运行量约70亿美元。
代币化现实资产与预测市场表现亮眼
2026年上半年，代币化现实世界资产规模同比增长50.3%，达到328.9亿美元，涵盖政府债券、私人信贷及投资基金等类别。同时，预测市场交易量达432亿美元，为去年同期的18倍。加密创新者30指数本季度上涨30.6%，远超主指数跌幅。
网络基础建设超越前低，但价格未同步跟进
对比2022年市场底部，当前以太坊交易活动增长约13倍，DeFi总锁仓价值上升超60%，稳定币管理资产规模翻倍。虽然行业体量已是彼时两倍，但价格仍未反映基本面改善。Bitwise指出，强劲的网络使用和机构参与度或难以短期内扭转价格下行压力。
