Pyth DAO确立全收入回购机制，推动代币储备持续扩张
Pyth DAO正式采纳一项名为OP-PIP-136的治理提案，决定将其从各类商业服务中获取的所有收益，无一例外地投入公开市场用于购买PYTH代币。这一决策标志着其代币管理策略从分散执行转向集中化、自动化运作，显著提升资金使用效率。
旧有回购流程效率低下，新规则实现一键执行
根据Pyth Network于10月8日发布的公告，此次变革源于对过往政策的深度反思。此前依据OP-PIP-87制定的机制要求，每月底需对非PYTH资产的三分之一进行独立投票以执行代币购买，导致每年需完成十二次重复性表决程序。
新方案由贡献者KemarTiti提出，并已于9月24日获得批准。该机制取消了每月投票环节，授权将来自Pyth Pro订阅、上市即服务、数据市场及指数产品等渠道的收入自动转入PYTH储备池。同时，现有非PYTH资产如323,428 USDC与90 SOL也已转移至多重签名账户，但理事会仍无法擅自处置这些代币。
收入结构剧变驱动政策革新
数据显示，自新规实施以来，PYTH储备量已从约4100万枚跃升至4200万枚。这一增长主要源于业务收入模式的根本转变：越来越多的收入以PYTH代币形式结算，而非传统稳定币。
据分析，旧规则下的回购规模在五个月内下降超过七成，从3月的275万枚降至8月的66.96万枚。其背后原因包括国库中非PYTH资产逐渐耗尽，以及Douro Labs支付比例中代币占比上升，致使可用于兑换的稳定币减少。
自2026年4月起，Douro Labs获准选择以PYTH支付分成，而其在多个业务线中的收入占比已达60%以上。随着网络年度经常性收入（ARR）达1150万美元，同比增长86%，特别是实物资产相关永续合约交易量中逾94%依赖Pyth数据，收入增长与回购能力严重脱节问题日益凸显。
市场反应分化：支持者称价值对齐空前，质疑者警惕泡沫风险
尽管多数核心成员认可此举措为“最强价值对齐”，但亦存在审慎声音。Allium研究主管Elton Shehdula指出，虽回购可压缩流通供应，但并不能直接保证价格上涨。
数据显示，2026年全球加密项目在代币回购上的支出创下6.38亿美元新高。尽管如此，市场仍需观察代币需求是否能同步跟上供给收缩步伐。目前，随着卡尔希（Kalshi）和Coinbase相继指定Pyth为关键合约价格源，其生态影响力正快速扩张，但长期可持续性仍有待验证。
