CFTC发布杠杆型加密交易监管框架，助力平台合规发展
美国商品期货交易委员会（CFTC）近日推出一项新监管提案，旨在为向零售投资者提供杠杆化加密交易服务的平台建立清晰的联邦合规路径。在缺乏全国性加密立法的背景下，该框架有望填补监管空白，引导行业有序发展。
分层监管体系确立，聚焦零售杠杆业务
CFTC主席迈克尔·S·塞利格于10月5日在纽约福特汉姆大学法学院举办的区块链监管研讨会上正式公布拟议规则。当前，机构正就《加密资产交易规则》（CTX）与《加密资产市场规则》（CAM）公开征集公众意见。
根据新框架，加密市场将被划分为三类：第一类为普通现货交易平台，主要受州级资金转移法规约束，同时保留CFTC对欺诈与操纵行为的执法权；第二类涵盖提供保证金、杠杆或融资式交易的机构；第三类则包含永续合约等衍生品服务主体。
本次重点规范的是第二类平台。符合条件的机构可申请注册为“加密资产市场”（CAM），作为新型衍生品交易所运营；现有注册衍生品交易所亦可依据新规拓展相关业务。
强化资金安全与反洗钱机制，保障用户权益
新规则要求注册为CAM的平台必须接受市场监控、财务稳健性审查及客户资金管理规范。特别地，对于采用混合账户模式存放客户资产的情况，CFTC正在评估引入储备金证明制度以提升透明度。
此外，期货佣金商（FCMs）将在客户账户管理中扮演关键角色，需遵循既有的客户资产保护标准，并执行反洗钱（AML）与客户身份识别（KYC）程序。针对非托管场景，提案指出：若在28天内将数字资产转移至客户控制的钱包地址，通常可被视为完成“实际交付”义务。
构建可扩展监管蓝图，推动创新与安全并重
塞利格强调：“本框架标志着将加密资产纳入《商品交易法》（CEA）保护体系的关键进展。它为服务于美国用户的市场主体提供明确规则，增强市场完整性，同时为负责任的技术创新铺平道路。”
在谈及去中心化应用时，他明确表示，仅开发并发布软件、不掌控交易流程或持有用户资产的开发者，不应自动被归类为传统中介机构，体现监管对技术演进的审慎包容。
需要指出的是，该提案尚未构成全面的联邦加密监管架构。最终是否要求所有交易所完成联邦注册，仍需国会作出决定。
