比特币牛市步入调整期：多空信号交织
根据加密货币研究机构CryptoQuant于2026年9月29日发布的分析，比特币已正式踏入新一轮牛市阶段，但近期价格涨幅呈现放缓迹象。截至报告发布时，比特币价格约为83,500美元，此前曾触及87,400美元的八个月峰值。
关键均线守稳，牛市信号仍存
CryptoQuant指出，比特币上周收盘价持续位于365天移动平均线之上，构成新一轮牛市启动的技术依据。其“比特币牛市得分指数”达到90分（满分100），处于“极度看涨”区间。然而，该机构同时识别出若干警示指标，预示上涨势头可能正在衰竭，后续或面临回调压力。
持币者盈利空间逼近历史高点
链上数据显示，比特币持有者的未实现利润率已升至33%，为2024年12月以来最高水平，反映出当前价格下锁定收益的潜在幅度。历史经验表明，此类高位利润率常伴随后续大规模抛售与下行压力。
单日获利了结创年内纪录
2026年9月22日，市场记录到25,700枚比特币被主动获利了结，创下当年单日最大规模。这一数据印证了在价格高位区域，投资者正积极兑现收益，进一步加剧短期抛压。
山寨币流入量达阶段性峰值
除比特币外，其他资产亦显现抛售迹象。过去七日内，山寨币转入交易所的交易次数飙升至76,000次，创自2025年10月17日以来新高。同周期内，向交易所存入山寨币的独立地址数量达51,000个，同样刷新近一年来最高纪录。
市场需求双端趋冷
比特币在现货与衍生品市场的实际需求均出现下滑。过去30天内，可见的现货需求减少约17万枚比特币。与此同时，作为推动近期价格上涨的主要动力——投机性期货需求增长显著放缓，从9月14日的新增16.4万枚降至9月29日的仅1.6万枚。
回调预期下的三大关键支撑
若价格回落，预计将有三处技术支撑发挥作用：首先是80,000美元附近的365天移动平均线，其次是71,000美元附近的200天均线，以及链上实现成本约67,000美元的节点价位。
CryptoQuant认为，只要上述支撑位在回调中得以守住，整体牛市趋势仍具韧性。当前市场被定义为一个显露疲态的年轻牛市，而非趋势逆转。综合利润扩张、创纪录获利了结、山寨币集中流入及需求降温等多重因素，短期内修正可能性上升。
