监管关注浮现：5500美元统一订单引CFTC审查
美国商品期货交易委员会（CFTC）近期对预测市场平台Kalshi的以太坊永续合约交易模式展开非正式评估，重点在于过去30天内超过50亿美元的交易量中，大量订单金额高度集中在约5,500美元区间。尽管该平台坚称未收到任何正式问询，但媒体披露其活动已进入监管观察范畴。
高频统一报价源于做市商激励机制
Kalshi回应称，这些看似重复的交易行为实为系统性流动性激励计划的结果。平台通过向在特定价格水平和固定规模上持续挂单的做市商提供补偿，以确保市场深度与即时成交能力。公司强调，此类安排在传统金融与数字资产市场中普遍存在，并非异常。
数据来源与早期警示信号
研究组织Stealth Neolab联合创始人Beni率先揭示该现象，指出9月内四天间，精确为5,500美元的交易占名义成交量比例高达48%至58%。其分析基于公开可访问的Kalshi API数据。同时，该平台推出永续合约仅数周后即宣布累计交易额突破10亿美元，引发市场对其真实流动性的质疑。
平台回应：经济活动而非对敲行为
Kalshi在官方博客中解释，固定面额交易是单一做市商持续提供标准化挂单，被众多“吃单方”连续执行的自然结果。公司强调，这属于典型的市场微观结构运作，而非人为制造虚假活跃度的对敲交易。发言人Elisabeth Diana表示，平台配备多层监控工具，并每日向监管机构报送数据，常规申报流程属正常合规操作。她将部分网络舆论归因于竞争对手施加的误导性信息。
