英国实现全球首例代币化存款跨机构结算，验证链上金融可行性
英国多家大型商业银行成功实施了由英国金融协会认证的全球首例基于区块链的代币化存款跨行交易，覆盖抵押贷款及个人对个人支付两大核心应用场景。此次测试标志着传统银行体系在分布式账本技术上的关键突破。
多机构协同推进试点，构建跨行互操作框架
劳埃德银行集团、国民威斯敏斯特银行与巴克莱银行联合完成了两起再抵押融资操作，而汇丰银行则牵头开展了一项模拟在线市场支付流程的独立测试。这些活动均属于“大英代币化存款倡议”计划的一部分，目标是探索英镑存款在不同金融机构间的可流转性。此前多数银行项目局限于内部系统，难以支持跨机构客户交互。
代币化存款本质上是在区块链上表示的传统银行负债，其法律属性与监管保护不变。尽管银行长期研究将区块链应用于各类金融资产，但各自开发的基础设施导致资产流通受阻。本次试点聚焦于解决银行间互操作难题，参与方包括巴克莱、汇丰、劳埃德、国民威斯敏斯特、全国建筑协会及桑坦德银行，技术与法律支持来自Quant、安永及Linklaters。
智能合约机制增强交易安全，降低欺诈风险
在模拟在线市场支付中，资金被锁定于买方账户，仅在确认收货后才释放给卖方，实现条件触发式支付。该模式有效防止虚假交易和预付诈骗。类似逻辑也应用于两笔房产抵押贷款的再抵押操作，资金在交易完成前处于冻结状态，自动解封。
英国金融协会支付与创新主管Jana Mackintosh指出，此类可编程存款具备提升支付效率与反欺诈能力的潜力。该用例自项目初期即被纳入规划，与数字资产清算并列，成为未来银行体系智能化的重要组成部分。
代币化存款非稳定币，定位清晰且受监管保障
此次测试凸显代币化存款与私营发行稳定币的根本差异：前者代表商业银行的直接负债，受现行银行监管框架约束；后者则形成对发行方的独立债权，存在信用风险敞口。英格兰银行强调，应确保传统存款、代币化存款、受监管稳定币与潜在零售央行数字货币共存于同一系统。
副行长Sarah Breeden表示，央行正推动建立兼容多种数字形式的支付生态。目前已有16家企业通过英格兰银行与金融行为管理局（FCA）的数字证券沙盒准备相关服务。政策调整后，稳定币发行上限设定为400亿英镑，允许70%储备投资于短期国债，其余30%必须存放于英格兰银行无息账户，以维护金融稳定。
迈向实盘应用：2027年启动数字债券发行计划
英国金融协会计划成立专门实体，制定治理规则，推动“大英代币化存款”从试点进入商业化阶段。据Mackintosh透露，参与银行拟于2027年第一季度发行三只数字债券，支持使用代币化存款进行交易与结算。
此举将拓展代币化存款的应用边界至证券领域。当前挑战仍在于链上现金结算的基础设施建设。政府主导的数字国债工具DIGIT预计于2027年季末完成首笔发行，将通过汇丰银行的Orion平台，在英格兰银行与FCA沙盒内执行。后续发行规模取决于首单表现。
劳埃德银行已在多个环境验证技术能力：2026年初于Canton网络发行代币化英镑存款，并用于购买代币化政府债券；同年8月，借助国际清算银行主导的“Agorá”项目完成多币种实时结算测试，涵盖英镑、欧元与瑞士法郎。
全球关注升温，英式路径引领跨境协作趋势
Mackintosh表示，该模型已吸引欧洲及其他司法管辖区高度关注，多国正积极探讨复制英国经验。美国方面亦有类似进展，清算所（The Clearing House）于2024年6月宣布启动跨行代币化存款项目。
与此同时，英格兰银行与FCA正同步推进代币化证券的规则制定与系统建设。随着企业对审慎监管、抵押品处理及结算工具提出更高确定性需求，监管层正加速构建适应分布式账本时代的制度基础，为下一代金融基础设施奠定基石。
