RWA生态用户跃升但资金规模趋稳：增长失衡引关注
据 rwa.xyz 数据显示，代币化现实世界资产（RWA）市场在近三十日内新增约180万名持有者，总持有数量突破450万大关，环比实现66%的显著扩张。然而，同一周期内该领域总锁仓价值仅下滑0.37%，维持在384.7亿美元水平。用户增长迅猛与资本规模相对平稳之间的背离现象，凸显当前市场结构中的潜在张力。
股票类资产主导涨幅，国债保持核心地位
细分品类中，代币化股票表现最为突出，单月增值达14%，覆盖资产种类逾4,584项，总市值攀升至30亿美元，展现出持续上升动能。与此同时，美国国债依然是整个生态的支柱型资产。根据BeInCrypto研究，其为唯一达到“生产级成熟度”的代币化类别，追踪数据显示相关产品规模约600亿美元，涵盖超7,000种标的及12个子类。在最新快照中，美国国债以148亿美元的体量位居首位。
Solana网络跃升第三，发行生态加速布局
从网络维度看，Solana链上代币化资产规模增长10%，达43亿美元，成功跻身行业前三梯队。以太坊与BNB Chain虽仍处高位，但出现小幅回落。这一变化反映发行方正积极向该网络拓展战略版图。例如，智慧树于2026年1月宣布接入Solana，通过WisdomTree Connect与WisdomTree Prime平台，使零售与机构投资者可便捷获取其代币化基金产品。
智慧树引领发行商扩张，管理规模飙升57%
在发行主体层面，智慧树成为最亮眼的参与者，其管理的代币化资产总额跃升57%，达13亿美元。该增长源于整体业务提速。2026年第一季度，其数字资产净流入达9,800万美元，主要来自代币化货币市场基金。截至2026年3月31日，其数字资产管理规模刷新纪录至8.67亿美元。公司后续将持续推进多链、多产品矩阵建设，并计划全面推广涵盖黄金、股票等在内的代币化产品体系。
整体来看，RWA领域持续吸引新进入者。Chainalysis数据显示，2025年末至2026年初，专门用于持有代币化资产的以太坊钱包地址数大幅增加，表明对许多新用户而言，RWA是其踏入链上生态的核心入口。未来数月将考验这一用户增长能否转化为稳定的资本沉淀，抑或持续呈现“人数扩增而价值滞涨”的结构性特征。
