三大金融机构披露6月底HYPE ETF持仓总额达1860万美元
瑞银（UBS）、蒙特利尔银行（Bank of Montreal）及Jane Street于第二季度提交的13F文件中，公开了其在21Shares Hyperliquid ETF（THYP）、Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）以及Grayscale Hyperliquid Staking ETF（HYPG）中的持股情况。这些信息反映的是截至6月30日的证券持有状态，不代表当前持仓水平。
6月30日三只HYPE ETF持仓明细一览
瑞银 (UBS)
总价值：753万美元
THYP：231万美元
BHYP：512万美元
HYPG：9.8392万美元
蒙特利尔银行 (Bank of Montreal)
总价值：669万美元
仅持有BHYP：181,981股
Jane Street
总价值：438万美元
THYP：150万美元
BHYP：231万美元
HYPG：57.1148万美元
根据瑞银的申报资料，其在6月30日持有60,956股THYP、139,201股BHYP和4,250股HYPG。蒙特利尔银行列明了181,981股BHYP的持有量，而Jane Street则同步披露了其在三只基金中的整体配置。
需特别指出，上述数据为基金份额，并非直接持有的HYPE代币。13F表格不包含开仓时间、后续是否维持头寸，或投资动机等细节。
Jane Street持仓行为不宜简单解读为看涨信号
作为主要做市商，Jane Street的ETF头寸可能用于流动性提供、客户交易执行、套利操作或风险对冲。以THYP为例，其招募说明书明确将Jane Street Capital列为授权参与者（Authorized Participant），表明该公司可能在履行创建或赎回份额的角色过程中形成持仓。
这一分析框架同样适用于其此前公布的比特币ETF持仓变动。本季度内，该公司在五只现货比特币ETF中的市值从约4.384亿美元升至10.1亿美元，但并未通过文件证实此类持仓代表长期战略方向。
HYPE ETF实现连续五周正向资金流入
13F文件记录的是6月30日的持仓情况。来自SoSoValues的数据更新显示，在该日期之后，三只在美国上市的HYPE基金持续吸引资金流入。
自8月7日至9月4日，五个周期均呈现净流入。累计净流入额由2.8082亿美元增至3.5658亿美元，最新一周净流入达1227万美元，前一周为5686万美元。
HYPE ETF资金流向：8月7日–9月4日
连续五周均为正向流入。总资产规模从2.5735亿美元上升至4.8086亿美元，涵盖资金流入与代币市场价格波动的综合影响。
资金流数据与13F报告所回应的问题不同
正向资金流入意味着报告期内进入基金的资金超过流出部分，但无法识别资金来源、也无法确认瑞银、蒙特利尔银行或Jane Street是否在后期增持。
更重要的是，这两类数据的时间范围存在差异。将8月与9月的资金流入视为上述三家公司增加6月30日持仓的证据并不准确。13F文件锁定特定时点的头寸；而资金流反映的是后续期间的整体申购与赎回活动。
ETF敞口与实际使用Hyperliquid平台并非同一概念
这些基金通过经纪账户为投资者提供对HYPE的价格暴露，无需链上购买、存储或交易代币，有助于扩大可触达投资者群体。
ETF持有人不接收实际的HYPE代币，不掌握基金钱包控制权，也不参与Hyperliquid永续合约系统的运作。此类产品仅提供金融层面的敞口，而非协议参与资格。
11月报告将揭示持仓延续情况
第三季度13F报告预计于11月中旬公布，届时将披露截至9月30日的持仓状况。在此之前，每周更新的ETF资金流是衡量新需求是否持续的透明指标。
然而，即便如此，这些数据仍无法识别具体买家，也难以判断前述三家机构是否调整了其持仓结构。
本文仅供参考，不构成财务、投资或交易建议。
