伍德重申：市场低估了稳定币发行商的真实价值

在Circle股价自高点回落逾四成的背景下，ARK Invest掌门人凯西·伍德逆市建仓，表明其对公司长期前景的高度信心。她指出，当前市场对稳定币发行商的定价存在系统性偏差。

核心收入依赖利率环境，但被过度简化解读

Circle作为全球流通量领先的美元锚定稳定币USDC的发行方，其盈利模式主要来自储备资产产生的利息收益。这一特性使其对货币政策变动和监管框架演变极为敏感，但主流分析常将其简单归类为“支付工具”，忽略了其金融中介属性。

监管博弈加剧估值分歧，长期趋势待明朗化

尽管美国及多国正推进稳定币立法进程，但规则落地节奏不一，导致投资者对储备金合规性与运营可持续性产生分歧。伍德认为，当前股价已将部分负面预期充分消化，反而提供了优质配置机会。

机构动向或成市场风向标

ARK Invest的持续买入行为可能吸引追随者关注，形成“明星基金经理背书”效应。然而，这种信号并不构成价格反弹的保证，仍需基本面与外部环境协同支撑。

认知鸿沟反映估值范式差异

传统金融分析师倾向于用传统金融企业标准评估稳定币公司，而加密领域投资者更看重网络效应、生态渗透率与制度适应能力。两者视角差异使得对Circle的合理估值区间难以达成共识。