Coinbase获阿布扎比监管许可，启动全球链上证券战略布局
Coinbase已正式获得阿布扎比全球市场（ADGM）金融服务监管局（FSRA）颁发的金融服务牌照，准许其在该地区开展投资交易安排与托管服务。此举标志着该公司在构建国际代币化证券及链上资本市场体系方面迈出关键一步。
受监管框架下推进数字证券发行与管理
根据公告，该授权使Coinbase能够在ADGM注册并发行与传统金融资产挂钩的数字证券。所有代币化产品均以真实股票为底层资产，经验证的持有者将享有相应的股东权益，包括分红分配与投票权，具体条款依招股说明书执行。部分权利的行使需满足归属条件，且分红将自动再投资。
钱包即账户：重构投资者准入机制
与传统证券交易不同，该计划允许用户仅通过兼容区块链钱包直接持有代币化证券，无需依赖经纪账户或银行代理关系。尽管交易基于去中心化网络，但每笔操作均接受持续制裁筛查，公司保留于钱包层级冻结或扣押资产的能力，确保合规控制贯穿全生命周期。
双城布局：阿布扎比主攻证券，迪拜专注衍生品
Coinbase将阿布扎比作为其代币化证券核心运营地，而迪拜则承担国际衍生品业务职能。两地分别处于不同的监管架构之下：阿布扎比由FSRA监管，迪拜虚拟资产监管局负责本地及跨境虚拟资产业务（除迪拜国际金融中心外）。这一地理分工有助于应对多元司法管辖区的合规要求。
协同生态：多机构共建阿布扎比数字资产基础设施
随着Coinbase进驻，更多金融机构正加速布局阿布扎比。此前，BNY与Finstreet、ADI Foundation合作，拟推出基于ADGM框架的比特币、以太坊及未来稳定币和现实世界资产代币化服务。该方案依托Finstreet的持牌交易结算系统与ADI Chain区块链网络，构建完整的托管与清算生态。
美国监管仍为关键制约因素
尽管阿布扎比牌照为国际扩展铺路，但美国投资者仍无法直接参与该平台发行的证券。任何面向美国市场的代币化股票产品必须符合美国证券法及SEC监管要求。目前，相关创新豁免机制正在讨论中，预计由主席Paul Atkins主导推进，但尚未形成最终政策。
代币化规模快速扩张，竞争加剧
数据显示，自2024年1月以来，支持1:1基础股票的代币化股票数量已从14只增至2026年5月的478只，增长超3300%。与此同时，Dinari已向美国合格投资者提供标普500成分股的代币化版本，使用USDC充值并支持自托管钱包。此外，Coinbase正逐步向英国专业客户开放近4000只美股的访问权限，支持英镑与USDC计价，最低可投1英镑，订单由Apex执行并在美托管。
