联邦法院暂停明尼苏达州预测市场禁令执行
一名联邦地区法官作出初步裁定，暂时中止明尼苏达州即将生效的预测市场禁止令，此举为多家数字合约平台提供了法律保护，也引发了关于州级监管权限边界的新一轮争议。
司法介入阻断州法优先适用
美国地方法官凯瑟琳·梅内德斯在案件审理初期发布临时禁令，指出该州新立法极有可能被联邦《商品交易法》所覆盖。基于此，她允许卡尔希（Kalshi）与聚合市场（Polymarket）在诉讼期间继续向明尼苏达居民提供事件衍生品服务。
该争议起源于今年5月，当时州长蒂姆·沃尔兹签署法案，将运营、托管或推广预测市场行为定性为刑事犯罪。不同于其他州以传统博彩法规追责的做法，明尼苏达州首次尝试建立独立于赌博框架的专门监管体系。
梅内德斯法官指出，部分平台提供的事件合约很可能符合联邦法律对“掉期”工具的定义。由于此类交易由美国商品期货交易委员会（CFTC）管辖，她认为联邦层级的监管权应优先于州法。尽管未来若认定并非所有合约均属掉期范畴，禁令范围可能受限，但当前阶段维持现状被视为合理审慎之举。
两家平台对裁决表示欢迎。卡尔希发言人伊丽莎白·戴安娜强调，此判决确认了州政府无权干预跨州合法商业活动。与此同时，明尼苏达州总检察长基思·埃里森则回应称，该州坚持立场，认为预测市场本质上即为赌博，并重申其维护公众免受掠夺性投机侵害的权利。
平台持续应对多州合规挑战
此次裁决之际，卡尔希仍在马萨诸塞、密歇根、内华达及华盛顿等州面临不同程度的监管压力。公司近期进一步强化内部规则执行机制，以应对日益复杂的合规环境。
今年4月，卡尔希因发现三名美国政治候选人利用竞选相关合约进行交易而采取行动，冻结其账户。平台将此类行为界定为政治内幕交易，违反了经CFTC批准的运营准则。其中，明尼苏达州参议员马特·克莱因与得克萨斯州候选人以西结·恩里克斯分别在自身选举中下注不足百美元，接受罚款并被禁入五年；弗吉尼亚州候选人马克·莫兰因多次违规且拒绝和解，遭更严厉处罚，包括高额罚款与长期禁入。莫兰本人表示其操作旨在测试平台风控系统。
一个月后，联邦检察官起诉谷歌前工程师米歇尔·斯帕尼奥洛（化名“AlphaRaccoon”），指控其非法获取未公开的“2025年搜索年鉴”排名数据，并据此在聚合市场获利约120万美元。检方指其利用职务之便获取敏感信息，构成严重数据滥用与市场操纵行为。
