Robinhood旗下基金加码Crusoe，加速算力资产向AI转型
Robinhood Ventures Fund I（RVI）已向Crusoe完成约2500万美元的投资，该交易为后者39亿美元F轮融资的首笔交割。Crusoe原为比特币挖矿企业，现聚焦于构建服务于人工智能的模块化数据中心网络，此次融资后其投后估值达309亿美元。
能源驱动型垂直整合基建成新焦点
据披露，本次融资由Atreides Management、Mubadala Capital与Valor Equity Partners联合领投，Nvidia、Founders Fund及卡塔尔投资局亦参与其中。RVI总裁Sarah Pinto强调，投资核心在于基础设施而非单一模型，认为Crusoe正在打造一种以新型能源为支撑、具备高度垂直整合能力的AI算力资产体系，其“能源优先”模式具有前瞻性。
零售投资者可低门槛接入高阶科技资产
RVI自3月6日在纽约证券交易所上市以来，采用封闭式结构，无需合格投资者资格或高额门槛。客户可通过碎股形式，以最低1美元投入，配置包括OpenAI、SpaceX、Stripe在内的多元科技组合。此次加入Crusoe，使基金在AI战略上进一步深入底层设施层。此前4月，该基金已向OpenAI注资7500万美元，将其定位为前沿人工智能平台。
从废弃天然气到智能算力枢纽的演进路径
Crusoe成立于2018年，最初将油田伴生天然气转化为电力，用于部署模块化数据中心，初始用途为比特币挖矿。截至2025年3月，其已在美七州及阿根廷部署超过425个站点。同年，公司宣布出售其比特币挖矿业务及相关子公司Digital Flare Mitigation至NYDIG。目前，其总签约装机容量达6GW，已交付1GW并投入运营，合同总价值超1400亿美元。
AI重构算力经济模型，挖矿资产重估加速
CoinShares数据显示，拥有AI或高性能计算（HPC）订单的上市挖矿企业，其远期销售额平均倍数高达12.9倍；而无此类合同的企业仅为3.7倍。全球已有超千亿美元的AI/HPC积压订单，但年化收入仅约11亿美元，凸显未来增长潜力巨大。S&P Global记录显示，大量矿场正改造以适配AI与HPC需求。Gartner预测，到2026年，全球数据中心电力消耗将增至565太瓦时，其中31%来自AI优化服务器，使得原有挖矿场地成为高价值战略节点。
加密资本未退场，但竞争格局重塑
尽管算力重心转移，加密领域仍吸引大量资金。Galaxy Research报告显示，第二季度投资者向384笔区块链相关项目投入56.83亿美元，环比增长31%，后期融资贡献显著。然而，AI正与加密货币争夺相同的资源——电力、土地和资本。Crusoe的转型案例表明，同一物理基础设施一旦切入AI赛道，其经济回报可能实现指数级跃升，反映出技术迭代对资产估值逻辑的根本性重塑。
