Balancer协议拟分阶段终止运营，国库资产将向代币持有者分配
作为领先的自动化做市商型去中心化交易所之一，Balancer宣布将启动协议终结流程。此前在经历重大安全事件后的重组未能扭转收入下滑趋势，致使这一战略性退出成为必要选项。
核心运营状态转向“仅提取”模式
该提案由Balancer Labs首席执行官Marcus Hardt发布于治理论坛，明确指出协议将从当前的活跃开发与管理状态过渡至仅支持资金提取的最终形态。此过程将伴随去中心化自治组织（DAO）的逐步停摆，以实现资源优化和成本控制。
收入持续萎缩源于历史安全事件的长期影响
尽管团队已实施多轮成本削减与架构调整，但数据显示，协议收入始终未能恢复至关键水平。据分析，主要收入来源仍依赖旧版v2稳定池，而新版本v3的增长速度远未弥补其缺口。这一结构性失衡被归因于2025年11月发生的1.28亿美元黑客攻击事件所带来的深远声誉冲击。
财务数据揭示复苏乏力现实
DefiLlama数据显示，事件发生后，协议月度收入从10月的113万美元骤降至11月的37.1万美元，并在2026年持续走低，8月仅为56,781美元。即便新版本采用独立架构，用户信任重建仍面临显著障碍，使市场采纳率难以回升。
分阶段退出机制与基础设施精简
自10月30日起，所有新业务开发将停止，流动性提供者可在此期限内完成退出安排。对于可暂停的交易池，将转入仅提取模式；不可暂停池则维持运行，但协议费用将设为零，以减少对国库的消耗。从11月1日起，仅保留最低限度的基础设施支持，确保用户可顺利提取资产。
国库资金分配时间线与清算路径
首次分配将于2027年5月启动，持有者需销毁其BAL代币以换取对应份额的国库资产。后续还将有两轮资金返还，包括未使用关闭预算及首轮未领取部分，最后一次清算预计在数月后完成。整个过程将从分配预算中扣除必要的运营支出。
治理投票结果将决定未来走向
BAL代币持有者将在9月25日至29日期间参与快照投票。若否决该计划，协议将继续维持现有运营结构；若通过，则正式进入以提取为核心的终局阶段。市场普遍关注此次表决能否真实反映持有者对尽早回收资产的诉求，或是否仍寄望于收入反弹的可能性。
