Strategy三周未增持比特币，转向优先股回购优化资本结构
根据向美国证券交易委员会（SEC）提交的8-K文件显示，Strategy已连续三周未执行新的比特币采购行为。在9月14日披露的资料中，该公司当周耗资1.393亿美元，完成对等额价值的STRC优先股回购。
核心资产配置重心转移：从加密货币转向自有证券
由迈克尔·塞勒主导、位列全球最大企业级比特币持有者的Strategy，正系统性地将现金流导向提升其STRC优先股估值至面值100美元的目标。据9月14日更新的监管文件，公司在9月8日至13日期间回购了1,420,467股该类股票。
Google Finance数据显示，STRC前一交易日收于98.64美元，尚未达到公司设定的100美元目标价位。管理层判断，以低于面值的价格回購股份具备显著财务效益——此举可提前终止未来应付股息义务，实现净成本削减。
STRC优先股虽享有高于MSTR普通股的清偿顺序，但其权益本质为基于公司现金与比特币支持的短期“数字信贷”工具，投资者并不直接拥有对应比特币资产。
值得注意的是，此次操作未涉及任何比特币出售，亦未触发其“市价发行股权计划”。这已是该公司连续第二周未对MSTR普通股采取行动。
比特币储备估值稳定，现金池灵活调配
据比特币国库（Bitcoin Treasuries）估算，Strategy持有的845,050枚比特币总投入成本约为637.3亿美元，平均单位成本约75,412美元，当前市场估值接近660亿美元。
最新一轮回购资金源自公司的“美元现金池”，该账户相较用于支付股息与债务利息的“美元储备”更具流动性。截至9月13日：
美元储备：51亿美元，专用于保障优先股分红及利息支出；
美元现金：13亿美元，可用于灵活投资或股份回购。
优先股回购机制步入常态化运行阶段
正如Cryptopolitan此前报道，Strategy曾动用1.763亿美元回购1,810,885股STRC，并随即宣布将“数字信贷证券回购计划”上限翻倍至20亿美元。
本轮回购完成后，剩余可用于优先股回购的资金余额为10.5亿美元，而针对MSTR普通股的可用额度仍维持在10亿美元。
塞勒于9月14日在公司信用仪表板发布测算数据：基于年化比特币回报率10%、波动率40%及当前价格77,266美元的假设，STRC“BTC信贷”利差达57个基点，美元久期为3.9年。
据Google Finance统计，MSTR上一交易日收盘价为130.97美元。在比特币国库追踪的197家实施比特币积累策略的上市公司中，Strategy仍居首位，领先于Twenty One Capital、Metaplanet及MARA Holdings。
