Balancer协议拟启动有序退出，金库赎回计划曝光

Balancer协议启动结构化退场：金库分配与时间表全面披露

最终清算路径仍需由代币持有者通过治理投票决定。当前管理的金库资产估值超过900万美元，预计符合条件的流动性池将于2026年10月转入仅允许提款状态。第一轮BAL代币赎回通道计划于2027年5月底开放，而针对历史漏洞事件追回的资金将定向分配给受影响的流动性提供者。

金库委员会提出一项分阶段退出策略，需经社区投票通过后方可实施。该方案主张终止新功能开发，将协议收缩为有限的提款服务，随后将剩余资产按规则分配给合格的BAL持有者。

核心依据在于，目前每月支出约15万美元，远超协议自身收入（8月仅为3万美元）及金库管理收益（约2.5万美元）。尽管此前尝试通过简化代币模型、推动v3版本增长来改善财务状况，但未能形成可持续的盈利机制。

提案强调，设定明确的退出预算上限，比在缺乏盈利路径的前提下无限延续高成本运营更具合理性。

所有变更将在投票通过后启动，不会立即执行。若获批准，协议将进入为期数月的过渡期。

2026年10月30日前，流动性提供者将获得退出指引并可访问提款接口；自该日起，部分可暂停的池子将切换至“仅提款”模式，同时漏洞赏金计划终止。2027年5月底，首轮BAL金库赎回通道正式开放；同年11月底，首轮六个月的领取窗口结束。

值得注意的是，Balancer不以中心化方式托管用户资产。即使协议停止维护界面，用户仍可通过智能合约自主提取资金。无法暂停的池子将继续运行，其协议费用将被设为零。

此次分配机制并非统一适用，而是根据用户类型设计独立流程。流动性提供者需关注其所在池的提款安排，而BAL持有者、veBAL及包装代币持有者则分别遵循不同的转换与赎回规则。

应核查所参与池子的退出路径。部分符合条件的池子将于10月30日起进入仅提款状态，其余则依合同逻辑维持运作。

需留意首次快照公告，在首轮六个月内通过销毁BAL换取对应比例的金库份额进行赎回。

现有锁定期预计在首轮前结束。持有者须提前将80/20 BAL/WETH池头寸转换为纯BAL代币。

必须在首轮截止日前完成协议解绑，并将其转换为BAL代币，否则将丧失赎回资格。

追回资金不纳入常规分配池，将直接返还至相关受损池的流动性提供者。

未在规定时间内完成转化的auraBAL或sdBAL持有者，将无法参与后续领取流程。新增锁定期的veBAL持有者亦需等待新周期结束后才能参与。

tetuBAL因永久锁定，遵循特殊规则：以提案发布时区块为所有权认定基准，其持有者将获得等值于其所持tetuBAL背后测量BAL数量一半的BAL，并纳入首轮赎回流程。

首轮并非唯一支付环节。六个月窗口期结束后，第二轮空投将仅面向已完成首轮赎回的地址发放。内容包括未动用的退出资金、快照后新增资产以及未赎回BAL对应的份额。

第二轮无需额外操作，最终扫尾也将同步发送给同一批参与者。对BAL持有者而言，错过首轮可能意味着既失去初始分配，也错失后续潜在收益。

分配规则说明了谁有资格获取资产，但未定义每个BAL的具体价值。当前900万美元为基于现行价格的估算值，尚有其他钱包、头寸和应收账款待清点。

实际可用于分配的金额将在首轮开放时确定，届时将完成资产盘点与审计。该数值可能受代币价格波动、应收账款回收情况、第三方资金确认及退出成本变化影响。

为确保过渡平稳，自11月1日起预留最高40万美元资金：其中15万用于2027年5月前支出，3万用于后续流程，22万作为应急储备。提案认为，在每月15万支出背景下，设定预算上限比无限制运营更易获得治理认可。未使用部分将返还至分配池。

从攻击事件中追回的资金虽存放于DAO控制地址，但不应计入一般金库。它们属于特定受损池的流动性提供者，必须在金库快照前完成识别与排除。

追索工作将持续通过外部调查机构与执法部门推进。任何后续追回款项都将直接交付给受影响的池子，而非加入BAL持有者的分配体系。

BAL持有者需在保留一个前景不明的独立协议，或接受在金库支持下实现结构化退出之间做出选择。在Snapshot平台投票通过前，所有池子、金库资产及运营仍维持现有治理状态。