Strategy宣布回购规模翻倍至20亿美元，强化比特币证券支撑
本周二，Strategy（原MicroStrategy）披露已执行价值1.76亿美元的STRC股票回购，并同步将整体回购额度由10亿美元提升至20亿美元。此举意在巩固其以比特币为基准的资本结构稳定性，向市场传递持续支持其比特币挂钩证券的信心。
核心财务机制收紧，风险指标下调至53基点
根据提交给美国证券交易委员会的文件，截至2026年9月7日，公司持有845,050枚比特币及65亿美元现金储备。迈克尔·塞勒在公开平台指出，其内部衡量比特币关联风险的“BTC信用”指标已优化至53个基点，较此前下降1个基点，反映风控策略进一步趋严。
塞勒与施夫的立场分歧：需求可持续性成焦点
长期持币批评者彼得·施夫随即提出质疑，强调当前12%股息率下，STRC的市场需求并未充分显现。他指出，即便将股价压低至100美元，也无法有效扩大发行规模；一旦抛售，价格再度走弱，企业将被迫重启回购，形成循环依赖。
该观点直指战略核心——在缺乏外部流动性支撑的前提下，公司能否维持证券吸引力？尽管塞勒未直接回应，但网络讨论迅速升温，围绕融资模式可持续性展开广泛辩论。
品牌实践与理念背离：官网不接受比特币支付
更具讽刺意味的是，当管理层反复强调比特币作为价值储存的不可替代性时，公司自营电商平台却在以250美元售价销售一款“BTC主题”定制款Air Jordan运动鞋。然而，支付方式仅限信用卡与Apple Pay，完全屏蔽了比特币选项。
对于一家持有超84.5万枚比特币、并精确到基点管理风险的企业而言，这一行为构成强烈反差。尽管可归因于系统兼容性或交易波动顾虑，但其象征意义不容忽视：若最坚定的比特币倡导者不愿在其自身渠道使用该资产，这或许揭示出机构叙事与实际应用之间的深层断裂。
并非否定信念，而是现实选择。或许对塞勒而言，250美元的刷卡体验远比链上转账更符合效率偏好。
关键事实速览：回购、持仓与支付矛盾并存
Strategy已完成1.76亿美元的STRC回购，总回购额度升至20亿美元；截至2026年9月7日，持有845,050枚比特币和65亿美元现金；内部风险指标“BTC信用”已降至53基点。彼得·施夫质疑无持续回购支撑下的需求真实性。公司官网销售的BTC主题鞋仅支持传统支付方式，拒绝比特币结算。当财务数据与支付页面呈现割裂状态时，最真实的信号往往藏于细节之中。
