UNI销毁速率跃升，估值前景被重新评估

渣打银行数字资产研究主管杰夫·肯德里克周四表示，其于2026年设定的2030年底100美元目标价可能已明显偏低。这一调整源于协议收入的爆发式增长，且全部收益正被用于回购并永久销毁UNI代币。

协议收入倍增，销毁节奏持续强化

自7月27日起，Uniswap日均协议收入飙升至244,222美元，较此前水平提升约140%。肯德里克强调，当前销毁速度在现有价格下难以长期维持，但恰恰反映了代币未来价值潜力的积极信号。截至发稿，UNI报价约为3.50美元，本周跌幅达13%。

从原生生态到主流金融的流量扩张

近期收入中约60%来自7月1日上线的Robinhood链。该链上线十日内，于Uniswap平台处理交易额突破60亿美元。目前Uniswap主导该链76.5%的交易量，单日资金池流动性高达4.09亿美元。

肯德里克认为，此次整合是将去中心化交易所触达范围从加密核心用户拓展至传统券商体系的关键一步，有望接入数百万零售投资者。

治理提案落地，费用全面纳入销毁机制

基于2025年12月通过的UNIfication改革，两项新治理提案已生效。其中一项启用包括Robinhood链在内的七条v4资金池的协议费用；另一项则在Robinhood链上激活v2与v3费用结构。两项提案均将新增收入直接注入现有的UNI销毁流程，实现流通量持续缩减。

升级前，UNI总供应量为10亿枚，属完全通胀模型。如今总量已降至约8.95亿枚，并呈下降趋势，标志着代币经济模式的根本性变革。