灰度智能合约基金调整：BNB权重跃居首位
灰度投资在8月3日完成的第二季度再平衡中，正式将BNB纳入其智能合约基金投资组合，配置比例达到30.6%，成为该基金当前最大持仓资产。这一数值已超过以太坊的29.47%与Solana的29.15%。此次调整依据的是CoinDesk智能合约平台精选上限指数方法论，强调合规性与市场准入标准，而非对特定代币未来表现的预测。
成分轮动遵循指数机制，非主动择时
为实现新权重结构，灰度按比例减持了现有持仓，并将资金用于增持BNB。其余持仓包括Cardano（4.88%）、Hedera（2.08%）、Avalanche（1.92%）及Sui（1.9%）。相较于第一季度末，以太坊与Solana权重虽略有回落，但整体仍保持高位；而原篮子中的小市值资产则普遍被稀释。此次变动幅度显著，反映出指数驱动型再平衡的典型特征。
权重动态变化，非固定目标
灰度指出，各基金成分权重每日更新，最新数据为纽约时间下午4点左右的快照值，不具备长期稳定性。由于每季度才进行一次正式审查，期间价格波动可能引发临时偏离。此外，该产品未注册于1940年《投资公司法》，也不具备交易所交易基金的流动性保障，投资者需注意潜在风险。二级市场报价审批尚无定论，且管理人不承诺一定获得上市资格。
DeFi与AI基金同步调仓，领先资产仍占优
在去中心化金融基金中，Uniswap维持第一大持仓地位，占比34.16%，尽管减持部分仓位。Ondo份额上升至25.44%，高于上季的19.83%；Aave、Ethena与Curve等亦有小幅调整。去中心化人工智能基金方面，尽管灰度出售部分NEAR头寸，该代币仍以31.35%权重位居首位，紧随其后的是Bittensor（29.15%）与Render（21.59%）。此操作不代表完全退出，而是基于指数规则的再平衡行为。
BNB入篮助推美国产品布局
当前基金调整正值灰度提交现货BNB ETF申请之际。其拟议产品代码为GBNB，已于6月3日向美国证券交易委员会递交注册文件。修订版披露由BitGo担任托管方，纽约梅隆银行负责管理及过户服务。目前尚未公布管理费率或质押机制安排。值得注意的是，多资产基金配置与独立ETF属不同产品，前者纳入并不预示后者获批。
后续关注点：波动、成本与监管进展
下一次正式审查预计将在下一季度后启动，但日常市场价格变动可能提前改变权重分布。灰度提醒投资者，基金不产生收益，需定期分配加密资产以覆盖运营成本，导致基金份额所代表的底层资产数量逐步减少。尽管BNB现居主导地位，但无法保证未来回报。最终调整结果将取决于资产价格走势、指数资格条件及监管环境变化。灰度未提供经验证的市场情绪数据，因此无法通过持仓变化直接推断投资者预期。
